El Producto Paneuropeo de Pensiones (PEPP) o Producto Paneuropeo de Pensiones Personales es una propuesta de pensión que estará disponible para los residentes de la Unión Europea . El PEPP está diseñado para dar a los 240 millones de ahorradores de la UE una mejor opción en el fragmentado y desigual mercado europeo, donde las opciones son casi inexistentes en algunos estados miembros . [1] Los PEPP están regulados por el Reglamento 2019/1238. [2] Este reglamento sienta las bases legales para un mercado único europeo de pensiones personales. El PEPP será complementario a los sistemas de pensiones estatales, ocupacionales y privados existentes a nivel nacional. Tras la aprobación del Parlamento Europeo y la adopción oficial por parte del Consejo Europeo, el reglamento PEPP se publicó en julio de 2019 y entrará en vigor en agosto de 2020. Se espera que los primeros PEPP se ofrezcan a finales de 2021. [3]
Valdis Dombrovskis , vicepresidente de la Comisión Europea responsable de los servicios financieros, afirmó: "Tiene un potencial enorme, ya que ofrecerá a los ahorradores de toda la UE más opciones a la hora de reservar dinero para la jubilación" e "impulsará la competencia al permitir que más proveedores ofrezcan este producto fuera de sus mercados nacionales. Funcionará como una etiqueta de calidad y confío en que el PEPP también fomentará la inversión a largo plazo en los mercados de capitales". [4]
Jyrki Katainen , vicepresidente responsable de Empleo, Crecimiento, Inversión y Competitividad, añadió: «El acuerdo alcanzado por el Parlamento Europeo y el Consejo sobre el PEPP es un hito importante en el camino hacia la solución de las brechas de pensiones y los retos demográficos y un logro importante en la culminación de la Unión de los Mercados de Capitales. Beneficiará a los consumidores y a los proveedores con un marco sólido para las pensiones personales a través de un nuevo producto con una fuerte protección del consumidor y una mayor competencia transfronteriza». [5]
Gabriel Bernardino , presidente de la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (AESPJ), afirmó: «El actual entorno macroeconómico, con unos rendimientos bajos y negativos persistentes, exige replantearse las soluciones de ahorro para la jubilación a largo plazo. La aplicación del Reglamento PEPP es una oportunidad para crear una base regulatoria adecuada para el diseño y el seguimiento de productos innovadores y rentables que permitan a los ahorradores europeos aprovechar los beneficios del crecimiento sostenible ». [6]
La Unión Europea está comprometida con la lucha contra la pobreza en la tercera edad. Actualmente, solo el 27% de los europeos de entre 25 y 59 años se han inscrito en un producto de pensiones. [7] Con el PEPP, la UE está respondiendo a los cambios demográficos debidos al envejecimiento de la población, las formas modernas de trabajo y aprovechando las oportunidades de la digitalización. Este PEPP está diseñado para dar a los ahorradores más opciones y proporcionarles productos más competitivos, al tiempo que disfrutan de una fuerte protección del consumidor. Además, un mercado más desarrollado para las pensiones personales en la UE canalizará más ahorros hacia inversiones a largo plazo y, por lo tanto, contribuirá significativamente al desarrollo de una Unión de Mercados de Capitales (UMC). Según un estudio de Ernst & Young para la Comisión Europea, se espera que los activos de pensiones personales bajo gestión en la UE28 crezcan de 0,7 billones de euros en 2017 a 1,4 billones de euros sin el PEPP y 2,1 billones de euros con el PEPP para 2030. [8]
El PEPP ofrece incentivos adicionales para que las personas ahorren para su pensión, además de las pensiones ocupacionales y estatales disponibles en la actualidad. Los PEPP estarán disponibles para todos los residentes en un estado miembro de la UE, sin importar si están empleados, desempleados, son autónomos o estudian. Los PEPP podrían ser especialmente atractivos tanto para los ciudadanos móviles como para los autónomos que no participan en los sistemas de pensiones ocupacionales o estatales.
Un PEPP puede ser ofrecido por todos los proveedores que cumplan ciertos criterios previstos por la regulación PEPP, incluidas las compañías de seguros, los bancos, los gestores de activos, determinadas empresas de inversión y determinados fondos de pensiones de empleo ( Directiva sobre Instituciones de Previsión para la Jubilación Ocupacional de 2016 ). Un PEPP puede ser vendido por empresas de inversión autorizadas a proporcionar asesoramiento en materia de inversión o cualquier intermediario de seguros. Para vender un PEPP, no es obligatorio que los proveedores sean los diseñadores del producto. Se puede esperar que los actores tradicionales, como las compañías de seguros y los gestores de activos, estén entre los primeros en ofrecer un PEPP. Pero el PEPP también podría ser una oportunidad para que nuevos actores de FinTech entren en el mercado con soluciones innovadoras que compitan con proveedores más tradicionales, como las compañías de seguros. La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA) mantendrá un registro central en el que registrará todos los PEPP, este registro se pondrá a disposición del público en formato electrónico.
Los elementos centrales del PEPP son: [9] [10]
Divulgación y distribución digitales : el PEPP será un producto moderno que podrá distribuirse y adquirirse en línea, lo que lo hará más atractivo para los jóvenes europeos. El reglamento del PEPP permite explícitamente un asesoramiento totalmente automatizado o semiautomatizado, lo que puede ayudar a reducir las barreras de entrada, crear nuevas oportunidades transfronterizas y, en última instancia, reducir los costes de distribución del PEPP.
Transparencia total : las tarifas y los costos serán transparentes y se revelarán a través de un simple Documento de información clave (KID) proporcionado antes de la compra, así como una declaración de beneficios de pensión estandarizada durante la vida útil del producto.
Asesoramiento obligatorio completo : Los consumidores también se beneficiarán de un asesoramiento obligatorio completo (con un test de idoneidad para todos los ahorradores del PEPP), que les permitirá tomar una decisión informada antes de comprar un producto. También se beneficiarán de un asesoramiento personalizado antes de la jubilación para elegir la forma de pago más adecuada a sus necesidades.
Portabilidad transfronteriza : Los proveedores podrán ofrecer PEPP a escala paneuropea, lo que permitirá a los ahorradores seguir ahorrando en el mismo producto cuando cambien de residencia a otro país de la UE. En caso de que la portabilidad no esté disponible, los consumidores pueden cambiar de proveedor de forma gratuita o pueden seguir aportando al PEPP del país de residencia anterior. Sin embargo, el PEPP solo se puede ofrecer en el territorio de la UE.
Una opción sencilla y asequible por defecto : todos los proveedores de PEPP deben ofrecer una opción sencilla y asequible por defecto denominada "PEPP básico". Los costes y comisiones del PEPP básico están limitados al 1 % del capital acumulado por año. El PEPP básico también ofrecerá protección del capital para garantizar que los ahorradores recuperen el capital invertido (sin tener en cuenta el impacto de las comisiones y la inflación).
Derecho a cambiar de proveedor : los ahorradores del PEPP podrán cambiar de proveedor o elegir una opción de inversión diferente después de un mínimo de cinco años desde la conclusión del contrato y, en caso de cambios posteriores, después de cinco años desde el cambio más reciente. El proveedor del PEPP puede permitir a los ahorradores del PEPP cambiar de opciones de inversión y de proveedor con mayor frecuencia.
Pago flexible : los proveedores de PEPP pueden ofrecer a los ahorradores uno o varios tipos de pagos a cuenta (renta vitalicia, suma global, pagos periódicos, pagos a cuenta de tipo " Tontine " o una combinación de estos). Los ahorradores podrán elegir la forma de los pagos a cuenta para la fase de desacumulación al abrir una cuenta. Si está disponible, los ahorradores podrán modificar la forma de los pagos a cuenta. Los Estados miembros podrán incentivar diferentes formas de pagos a cuenta.
Inversión sostenible : se alienta a los proveedores a tener en cuenta factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en sus decisiones de inversión, pero no se les obliga a ello. Dado el tamaño esperado del mercado y la naturaleza a largo plazo de los productos de pensiones, el PEPP podría contribuir significativamente a la agenda de sostenibilidad de la UE en el sector financiero.
El ahorrador del PEPP puede elegir entre un máximo de seis opciones de inversión . Todos los proveedores deben ofrecer un "PEPP básico". El PEPP básico es una opción predeterminada sencilla, asequible y segura que ofrece igualdad de condiciones entre los proveedores y total transparencia para los ahorradores. En el caso del PEPP básico, los costes y las comisiones están limitados al 1 % del capital acumulado por año. Esto incluye todos los costes de administración, gestión de activos y distribución. Los costes vinculados a características adicionales (por ejemplo, pago en caso de fallecimiento) o una garantía de capital que no sean obligatorias no se incluirán en el límite de costes. El PEPP básico tiene como objetivo preservar el capital de los ahorradores en la jubilación y cubrir las contribuciones durante la fase de acumulación después de la deducción de todas las comisiones y cargos. Dependiendo del tipo de protección del capital, habrá dos tipos de PEPP básico. En el caso del PEPP básico con garantía (tipo 1), los proveedores tendrán la obligación legal de garantizar que los ahorradores del PEPP recuperen al menos el capital invertido. El PEPP básico con otras técnicas de mitigación de riesgos (tipo 2) deberá ser coherente con el objetivo de permitir al ahorrador en PEPP recuperar el capital, pero sin ninguna obligación legal de recuperarlo. [11]
El PEPP no incluye incentivos fiscales . Corresponde a los Estados miembros decidir si ofrecen o no incentivos fiscales. Con el fin de crear igualdad de condiciones para el PEPP y los productos de pensiones nacionales existentes, la Comisión Europea alienta a los Estados miembros a que concedan a los ahorradores del PEPP el mismo tratamiento fiscal que a los productos de pensiones individuales nacionales existentes similares. [12]
Los proveedores de PEPP estarán supervisados por las autoridades nacionales. El régimen de distribución de los PEPP seguirá un enfoque sectorial. Las compañías de seguros y los intermediarios de seguros que distribuyan un PEPP estarán sujetos a la Directiva sobre Distribución de Seguros (IDD), mientras que las empresas de inversión y otros proveedores y distribuidores de PEPP tendrán que aplicar las disposiciones de la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID II).
La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (AESPJ) tiene el mandato de garantizar una implementación y supervisión coherentes de los PEPP. [13] La AESPJ desarrolla normas técnicas para la implementación y la supervisión, gestiona el registro central de todos los productos PEPP, supervisa la evolución del mercado e incluso puede emitir una prohibición o restricción temporal de PEPP específicos en determinadas condiciones. La AESPJ ha establecido un Panel de Expertos Profesionales sobre PEPP . [14] Los objetivos del Panel de Expertos Profesionales sobre PEPP son informar sobre el trabajo de políticas de la AESPJ, poner a prueba las propuestas de políticas y actuar como caja de resonancia para la AESPJ. El panel está formado por expertos de alto nivel con un conjunto diverso de experiencias y conocimientos, procedentes de compañías de seguros, gestores de activos, ONG y universidades. Miembro del Panel de Expertos Profesionales sobre PEPP [15]
En diciembre de 2019, la AESPJ lanzó una consulta pública sobre sus enfoques para regular aspectos clave del PEPP. [16] El documento de consulta establece las posiciones actuales de la AESPJ para abordar la regulación de aspectos clave del PEPP. Al desarrollar las propuestas, la AESPJ buscó la opinión de la comunidad supervisora de los sectores de seguros y pensiones, las demás Autoridades Europeas de Supervisión y mantuvo un diálogo activo con los grupos de partes interesadas de la AESPJ y el Panel de Expertos Profesionales sobre PEPP. Gabriel Bernardino, presidente de la AESPJ, dijo: "La AESPJ invita a todas las partes interesadas a contribuir a esta consulta para garantizar que el PEPP sea un éxito en beneficio de los ciudadanos europeos". Los temas clave abordados en la consulta pública son: [17]
La idea de un mercado único europeo para las pensiones privadas forma parte del plan de la Comisión Europea para fortalecer la Unión de los Mercados de Capitales (UMC) mediante la creación de un mercado único de capitales en la UE. La historia del PEPP se remonta a 2013, cuando la Comisión Europea encargó a la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (AESPJ) que trabajara en pos de un mercado único europeo para las pensiones personales. Esto dio lugar a un informe preliminar sobre un mercado único europeo para las pensiones personales publicado en 2014. [18] En septiembre de 2015, la Comisión Europea puso en marcha la Acción de la Unión de los Mercados de Capitales (UMC) con el fin de construir un verdadero mercado único de capitales en todos los Estados miembros de la UE. En ella, la Comisión Europea pidió que se exploraran formas de apoyar los ahorros personales para la jubilación con el nivel adecuado de protección del consumidor y construir un mercado único de la UE. Basándose en los resultados de una consulta pública, en julio de 2016 la AESPJ emitió un dictamen con una propuesta para un Producto de Pensiones Personales Paneuropeo estandarizado (en adelante, "PEPP") [19] como opción complementaria a los regímenes nacionales. Como resultado, la Comisión Europea publicó una propuesta de reglamento sobre un PEPP en 2017. [20] La propuesta fue acompañada por una recomendación a los Estados miembros sobre el tratamiento fiscal de los productos de pensiones individuales [21] y un estudio sobre la viabilidad de un Marco Europeo de Pensiones Individuales realizado por EY. [22] La propuesta legislativa fue discutida y desarrollada por los colegisladores. Después de la aprobación del Parlamento Europeo y la adopción oficial por el Consejo Europeo, el reglamento PEPP se publicó el 25 de julio de 2019. [23] En el año siguiente a la publicación, la Comisión trabajará junto con la EIOPA en una implementación efectiva del PEPP. El Reglamento PEPP entrará en vigor 12 meses después de la publicación el 14 de agosto de 2020. Como reglamento, se aplica directamente en todos los estados miembros de la UE sin necesidad de implementarlo en la legislación nacional. Solo en caso de que un estado miembro quisiera otorgar al PEPP un tratamiento fiscal favorable, podría ser necesario modificar la legislación nacional. Los primeros PEPP se ofrecerán a finales de 2021 o principios de 2022.
El 10 de junio de 2021, el director ejecutivo de la EIOPA, Fausto Parente, declaró que "inmediatamente después de la fecha de solicitud, que es el 22 de marzo de 2022, habrá alrededor de 13 actores listos para ofrecer un producto y, en general, 50 actores están considerando lanzar un PEPP durante los primeros dos años". [24] El primer proveedor oficial de PEPP en Europa es Finax , el roboadvisor eslovaco que comenzó a ofrecer el producto en septiembre de 2022.
Hay críticos que sostienen que el reglamento final "ha sido despojado de su ambición inicial" ya que "elementos clave de la propuesta fueron diluidos o reemplazados en respuesta a la presión de los estados miembros y las organizaciones" [25] y que "se ha convertido en un seguro en lugar de un producto de ahorro ya que siempre hay un elemento garantizado involucrado". [26] [27] [28]
La Comisión Europea ha proclamado el Pacto Verde Europeo para convertir a Europa en el primer continente climáticamente neutro de aquí a 2050. Una parte fundamental de este Pacto es el Plan de Inversión del Pacto Verde Europeo, que movilizará al menos un billón de euros en inversiones sostenibles durante la próxima década. Se anima a los proveedores de PEPP a que destinen la totalidad o una parte significativa de sus activos a inversiones sostenibles. Además, se les anima a tener en cuenta los factores ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) en las decisiones de inversión. Pero no existe la obligación de invertir el dinero de forma sostenible. Los críticos afirman que "el PEPP podría ser una clave para alcanzar el objetivo de un billón de euros de inversiones sostenibles haciendo que las inversiones sostenibles sean obligatorias para todos los PEPP". [29]
El PEPP podría tener un impacto limitado en los mercados de pensiones locales. El PEPP tiene que competir con los productos de pensiones locales. [30] En junio de 2018, la Federación Europea de Asesores Financieros e Intermediarios Financieros (FECIF) advirtió que Europa todavía no está abordando el tratamiento fiscal de los productos de pensiones paneuropeos. El secretario general, Simon Colboc, dijo que "la mayor pregunta a la que se enfrentan los PEPP es el tratamiento fiscal que recibirán y esa es la pregunta principal que la gente se está haciendo y es el elefante en la habitación". [31] Si el PEPP recibirá incentivos fiscales similares a los productos locales dependerá del estado miembro. Los críticos argumentan que el elemento fiscal es crucial para que despegue, lo que significa que las contribuciones deberían estar exentas de impuestos, y que esto hará o deshará al PEPP. [32] Además, muchos países europeos ya tienen una amplia gama de productos de pensiones personales bien establecidos, por lo que el PEPP podría volverse más relevante en países con sistemas de pensiones menos desarrollados. [ ¿ Investigación original? ]