La relación precio-venta , relación P/S o PSR , es una métrica de valoración de las acciones . Se calcula dividiendo la capitalización de mercado de la empresa por los ingresos del año más reciente; o, de manera equivalente, dividir el precio de las acciones por acción por los ingresos por acción.
La relación P/S justificada se calcula como la relación precio-ventas basada en el modelo de crecimiento de Gordon . Por lo tanto, es la relación precio-ventas basada en los fundamentos de la empresa y no en . Aquí, g es la tasa de crecimiento sostenible tal como se define a continuación y r es la tasa de rendimiento requerida. [1]
Dónde .
A menos que se indique lo contrario, P/S está "a doce meses" (TTM), las ventas reportadas para los cuatro trimestres anteriores, aunque, por supuesto, se pueden examinar períodos de tiempo más largos.
Generalmente se piensa que cuanto menor sea esta relación (es decir, menos de 1,0), es una mejor inversión, ya que el inversor paga menos por cada unidad de ventas. Sin embargo, las ventas no revelan el panorama completo, ya que la empresa puede no ser rentable con una relación P/S baja. Debido a las limitaciones, esta relación generalmente se usa solo para empresas no rentables, ya que no tienen una relación precio-beneficio (relación P/E). [2] La métrica se puede utilizar para determinar el valor de una acción en relación con su desempeño pasado. También se puede utilizar para determinar la valoración relativa de un sector o del mercado en su conjunto.
Los PSR varían mucho de un sector a otro, por lo que son más útiles para comparar acciones similares dentro de un sector o subsector.
Comparar los ratios P/S conlleva el supuesto implícito de que todas las empresas en la comparación tienen una estructura de capital idéntica. Esta es siempre una suposición problemática, pero aún más cuando se hace entre industrias, ya que las industrias a menudo tienen estructuras de capital típicas muy diferentes (por ejemplo, una empresa de servicios públicos frente a una de tecnología). Ésta es la razón por la cual las relaciones P/S entre industrias varían ampliamente.
