En la economía keynesiana , el multiplicador de los pagos de transferencia (o multiplicador de pagos de transferencia ) es el multiplicador por el cual la demanda agregada aumentará cuando hay un aumento en los pagos de transferencia (por ejemplo, gasto en bienestar, pagos de desempleo). [1] Los pagos de transferencia no están en la misma categoría teórica que el gasto gubernamental en bienes y servicios porque tales pagos no se inyectan directamente en un mercado de bienes. En cambio, los fondos gastables se transfieren a un miembro del público, que luego puede gastar algunos o todos ellos. Por esta razón, los pagos de transferencia se analizan como impuestos negativos , y su multiplicador generalmente se considera igual en magnitud pero opuesto en signo (específicamente positivo en lugar de negativo) al de los impuestos.
Un dólar de pagos de transferencia se traduce en hasta un dólar de gasto por parte del receptor. A su vez, el receptor de ese gasto ha experimentado un aumento de ingresos y gasta una parte de ellos en más bienes, lo que da a la siguiente persona ingresos de los cuales parte se gasta, etc. El resultado de esta reacción en cadena puede ser que el gasto agregado, y por lo tanto el PIB de equilibrio , haya aumentado más que el dólar original. Sin embargo, es probable que el tamaño de este efecto multiplicador se reduzca por dos consideraciones: primero, un impulso al alza que el nuevo gasto da a las tasas de interés , lo que disminuye el gasto en bienes como el capital físico y los bienes de consumo duraderos ; y segundo, un impulso al alza que el gasto da al nivel general de precios, lo que disminuye la cantidad de demanda agregada por varias razones [ cita requerida ] .
Dado que no todo el dólar original es necesariamente gastado por el receptor del pago de transferencia, el multiplicador resultante probablemente sea algo menor que el multiplicador del gasto gubernamental en bienes y servicios.