La pérdida en caso de incumplimiento o LGD es la parte de un activo que se pierde si un prestatario incurre en impago.
Es un parámetro común en los modelos de riesgo y también un parámetro utilizado en el cálculo del capital económico , la pérdida esperada o el capital regulatorio bajo Basilea II para una institución bancaria . Este es un atributo de cualquier exposición del cliente del banco. La exposición es la cantidad que se puede perder en una inversión.
La LGD está estrechamente vinculada a la pérdida esperada , que se define como el producto de la LGD, la probabilidad de impago (PD) y la exposición al impago (EAD).
La LGD es la parte de un activo que se pierde cuando un prestatario incurre en impago. La tasa de recuperación se define como 1 menos la LGD, la parte de un activo que se recupera cuando un prestatario incurre en impago. [1]
La pérdida en caso de incumplimiento es específica de cada mecanismo porque generalmente se entiende que dichas pérdidas están influenciadas por características clave de la transacción, como la presencia de garantías y el grado de subordinación.
El cálculo de la LGD se entiende fácilmente con la ayuda de un ejemplo: si el cliente incurre en impago con una deuda pendiente de $200.000 y el banco o el seguro puede vender la garantía (por ejemplo, un condominio) por un precio neto de $160.000 (incluidos los costos relacionados con la recompra), entonces la LGD es del 20% (= $40.000 / $200.000).
En teoría, la LGD se calcula de distintas maneras, pero la más popular es la LGD "bruta", en la que las pérdidas totales se dividen por la exposición al impago (EAD). Otro método consiste en dividir las pérdidas por la parte no garantizada de una línea de crédito (en la que la garantía cubre una parte de la EAD). Esto se conoce como LGD "Blanco". [a] Si el valor de la garantía es cero en el último caso, la LGD Blanco es equivalente a la LGD bruta. Se pueden utilizar distintos tipos de métodos estadísticos para hacer esto.
La LGD bruta es la más popular entre los académicos debido a su simplicidad y porque los académicos solo tienen acceso a los datos del mercado de bonos, donde los valores de las garantías a menudo son desconocidos, no calculados o irrelevantes. La LGD de Blanco es popular entre algunos profesionales (bancos) porque los bancos a menudo tienen muchas facilidades garantizadas y les gustaría descomponer sus pérdidas entre pérdidas en las porciones no garantizadas y pérdidas en las porciones garantizadas debido a la depreciación de la calidad de las garantías. Este último cálculo también es un requisito sutil de Basilea II , pero la mayoría de los bancos no son lo suficientemente sofisticados en este momento para hacer ese tipo de cálculos. [ cita requerida ]
Para determinar el capital requerido por un banco o institución financiera de conformidad con Basilea II, la institución debe calcular los activos ponderados por riesgo. Esto requiere estimar la LGD para cada exposición corporativa, soberana y bancaria. Existen dos enfoques para obtener esta estimación: un enfoque básico y un enfoque avanzado.
Conforme al enfoque básico, el BIS prescribe ratios LGD fijos para determinadas clases de exposiciones no garantizadas:
Ejemplo simple de LGD: si el cliente incurre en impago, con una deuda pendiente de 200.000 (EAD) y el banco puede vender el título por un precio neto de 160.000 (incluidos los costes relacionados con la recompra), entonces se pierden 40.000, o el 20%, de la EAD: la LGD es del 20%.
La pérdida efectiva en caso de incumplimiento ( ) aplicable a una transacción garantizada se puede expresar como un recorte apropiado para el desajuste cambiario entre la garantía y la exposición (el recorte supervisor estándar para el riesgo cambiario donde la exposición y la garantía están denominadas en monedas diferentes es del 8 %).
Los *He y *Hc deben derivarse de la siguiente tabla de cortes de supervisión estándar:
Sin embargo, en determinadas circunstancias especiales, los supervisores, es decir, los bancos centrales locales, pueden optar por no aplicar los recortes especificados en el enfoque integral, y en su lugar aplicar un H cero.
En el método A-IRB y en el método F-IRB para la cartera minorista , el propio banco determina la pérdida en caso de impago adecuada que se aplicará a cada exposición, basándose en datos y análisis sólidos. El análisis debe poder ser validado tanto internamente como por los supervisores. Por lo tanto, un banco que utilice estimaciones internas de pérdida en caso de impago para fines de capital podría ser capaz de diferenciar los valores de pérdida en caso de impago sobre la base de un conjunto más amplio de características de la transacción (por ejemplo, tipo de producto, gama más amplia de tipos de garantías), así como de las características del prestatario. Se esperaría que estos valores representen una visión conservadora de los promedios de largo plazo. Un banco que desee utilizar sus propias estimaciones de LGD tendrá que demostrar a su supervisor que puede cumplir con requisitos mínimos adicionales pertinentes a la integridad y fiabilidad de estas estimaciones.
Un modelo LGD evalúa el valor o la calidad de un título que el banco posee para otorgar el préstamo; los títulos pueden ser maquinaria como automóviles, camiones o máquinas de construcción, hipotecas, cuentas de depósito o materias primas. Cuanto mayor sea el valor del título, menor será el LGD y, por lo tanto, la pérdida potencial que el banco o la compañía de seguros enfrentarán en caso de impago. Los bancos que utilizan el método A-IRB tienen que determinar los valores LGD, mientras que los bancos que utilizan el método F-IRB solo tienen que hacerlo para la cartera minorista. Por ejemplo, en 2013, había nueve empresas en el Reino Unido con sus propios modelos LGD hipotecarios. En Suiza, había dos bancos en 2013. En Alemania, muchas cajas de ahorro, especialmente el líder del mercado, Bausparkasse Schwäbisch Hall , tienen sus propios modelos LGD hipotecarios. En la clase de activos corporativos, muchos bancos alemanes todavía utilizan solo los valores proporcionados por el regulador según el método F-IRB .
Los estimadores de valor de recompra (RVE) han demostrado ser el mejor tipo de herramientas para estimar la LGD. El índice de valor de recompra proporciona el porcentaje del valor de la casa/apartamento (hipotecas) o maquinaria en un momento dado en comparación con su precio de compra.
En el marco de Basilea II, se recomienda a los bancos y otras instituciones financieras que calculen la "pérdida en caso de impago durante una recesión" (downturn LGD, por sus siglas en inglés), que refleja las pérdidas que se producen durante una "recesión" en un ciclo económico a efectos regulatorios. La LGD en caso de recesión se interpreta de muchas maneras, y la mayoría de las instituciones financieras que solicitan la aprobación del IRB en el marco del BIS II suelen tener definiciones diferentes de lo que son las condiciones de recesión. Una definición es al menos dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB real. A menudo, el crecimiento negativo también va acompañado de una brecha de producción negativa en una economía (donde la producción potencial supera la demanda real).
El cálculo de la LGD (o LGD de recesión) plantea importantes desafíos a los modeladores y profesionales. Las resoluciones finales de los impagos pueden llevar muchos años y las pérdidas finales, y por lo tanto la LGD final, no se pueden calcular hasta que toda esta información esté preparada. Además, los profesionales carecen de datos, ya que la implementación del BIS II es bastante nueva y las instituciones financieras pueden haber comenzado recién a recopilar la información necesaria para calcular los elementos individuales que componen la LGD: EAD, pérdidas directas e indirectas, valores de los títulos y recuperaciones futuras esperadas potenciales. Otro desafío, y tal vez el más significativo, es el hecho de que las definiciones de impago varían entre las instituciones. Esto a menudo da como resultado lo que se denomina tasas de curación diferentes o porcentaje de impagos sin pérdidas. El cálculo de la LGD (promedio) a menudo se compone de impagos con pérdidas e impagos sin pérdidas. Naturalmente, cuando se agregan más impagos sin pérdidas a un conjunto de observaciones de muestra, la LGD se vuelve más baja. Este suele ser el caso cuando las definiciones de impago se vuelven más "sensibles" al deterioro crediticio o signos "tempranos" de impagos. Cuando las instituciones utilizan definiciones diferentes, los parámetros LGD dejan de ser comparables.
Muchas instituciones se esfuerzan por elaborar estimaciones de la LGD en tiempos de crisis, pero a menudo recurren a la "extracción de datos", ya que a menudo no se dispone de datos sobre crisis. La extracción de datos es el proceso de calcular conjeturas sobre las pérdidas en tiempos de crisis tomando la LGD existente y añadiendo un suplemento o colchón, que se supone que representa un aumento potencial de la LGD cuando se produce una crisis. La LGD suele disminuir para algunos segmentos durante una crisis, ya que hay un aumento relativamente mayor de los impagos que dan lugar a mayores tasas de recuperación, a menudo el resultado de un deterioro temporal del crédito que desaparece una vez finalizado el período de crisis. Además, los valores de la LGD disminuyen para las instituciones financieras en situación de impago en tiempos de crisis económica porque los gobiernos y los bancos centrales suelen rescatar a estas instituciones para mantener la estabilidad financiera.
En 2010, los investigadores de Moody's Analytics cuantificaron una LGD en línea con el evento de probabilidad objetivo que se pretendía capturar según Basilea. Demostraron que las directrices de Basilea sobre LGD en una recesión pueden no ser lo suficientemente conservadoras. [2] Sus resultados se basan en un modelo estructural que incorpora el riesgo sistemático en la recuperación. [3]
Un problema al que se enfrentan los profesionales es la comparación de las estimaciones de LGD (normalmente promedios) que surgen de diferentes períodos de tiempo en los que se han aplicado distintas definiciones predeterminadas. Se puede utilizar la siguiente fórmula para comparar las estimaciones de LGD de un período de tiempo (por ejemplo, x) con las de otro período de tiempo (por ejemplo, y):
LGD y = LGD x *(1-Tasa de curación y )/(1-Tasa de curación x )
En Australia, el regulador prudencial APRA ha establecido un mínimo provisional de LGD de reducción del 20% para las hipotecas residenciales para todos los solicitantes de los enfoques avanzados de Basilea II. El piso del 20% no es sensible al riesgo y está diseñado para alentar a las instituciones autorizadas que aceptan depósitos (ADI) a realizar más trabajos, que APRA cree que estarían más cerca del 20% en promedio que las estimaciones originales de las ADI.
La LGD merece más atención que la que se le ha prestado en la última década, cuando los modelos de riesgo crediticio solían suponer que la LGD no variaba con el tiempo. Los movimientos de la LGD suelen dar lugar a movimientos proporcionales del capital económico requerido. Según el BIS (2006), las instituciones que implementen el método Advanced-IRB en lugar del Foundation-IRB experimentarán mayores disminuciones del capital de nivel 1, y el cálculo interno de la LGD es un factor que separa los dos métodos. [ cita requerida ]
