La Ley de la Reserva Federal fue aprobada por el 63º Congreso de los Estados Unidos y promulgada por el presidente Woodrow Wilson el 23 de diciembre de 1913. La ley creó el Sistema de la Reserva Federal , el sistema bancario central de los Estados Unidos .
El pánico de 1907 convenció a muchos estadounidenses [ ¿quién? ] de la necesidad de establecer un sistema bancario central, del que el país carecía desde la Guerra Bancaria de la década de 1830. Después de que los demócratas obtuvieron el control unificado del Congreso y la presidencia en las elecciones de 1912 , el presidente Wilson, el congresista Carter Glass y el senador Robert Latham Owen elaboraron un proyecto de ley sobre banca central que ocupaba un término medio entre el Plan Aldrich , que pedía el control privado de la central sistema bancario, y progresistas como William Jennings Bryan , que favorecían el control gubernamental sobre el sistema bancario central. Wilson hizo del proyecto de ley una prioridad máxima de su agenda interna de Nueva Libertad y ayudó a garantizar que fuera aprobado en ambas cámaras del Congreso sin modificaciones importantes.
La Ley de la Reserva Federal creó el Sistema de la Reserva Federal, que consta de doce bancos regionales de la Reserva Federal responsables conjuntamente de gestionar la oferta monetaria del país , otorgar préstamos y supervisar a los bancos, y actuar como prestamista de último recurso . Para dirigir el Sistema de la Reserva Federal, la ley estableció la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal , cuyos miembros son nombrados por el presidente. La Ley Bancaria de 1933 modificó la Ley de la Reserva Federal para crear el Comité Federal de Mercado Abierto , que supervisa las operaciones de mercado abierto de la Reserva Federal . Una enmienda posterior requiere que la Reserva Federal "promueva efectivamente los objetivos de máximo empleo, precios estables y tasas de interés moderadas a largo plazo".
La Ley de la Reserva Federal creó un sistema de entidades públicas y privadas. Habría al menos ocho y no más de doce bancos privados regionales de la Reserva Federal. Se establecieron doce , y cada una tenía varias sucursales, una junta directiva y límites distritales. Se creó la Junta de la Reserva Federal, compuesta por siete miembros, como órgano rector de la Reserva Federal. Cada miembro es designado por el presidente de los Estados Unidos y confirmado por el Senado de los Estados Unidos. En 1935, la Junta cambió de nombre y se reestructuró. También se creó como parte del Sistema de la Reserva Federal un Comité Asesor Federal de 12 miembros y una nueva moneda única de los Estados Unidos, el Billete de la Reserva Federal . La Ley de la Reserva Federal creó una moneda nacional y un sistema monetario que podría responder eficazmente a las tensiones en el sistema bancario y crear un sistema financiero estable. Con el objetivo de crear un sistema monetario nacional y estabilidad financiera, la Ley de la Reserva Federal también proporcionó muchas otras funciones y servicios financieros para la economía, como la compensación y el cobro de cheques para todos los miembros de la Reserva Federal.
Con la aprobación de la Ley de la Reserva Federal, el Congreso exigió que todos los bancos autorizados a nivel nacional se convirtieran en miembros del Sistema de la Reserva Federal. Estos bancos estaban obligados a comprar acciones intransferibles específicas en sus bancos regionales de la Reserva Federal y a reservar una cantidad estipulada de reservas que no devengan intereses en sus respectivos bancos de reserva. Desde 1980, todas las instituciones depositarias deben guardar reservas en la Reserva Federal. Estas instituciones tienen derecho a determinados servicios de la Reserva Federal. A los bancos autorizados por el Estado se les dio la opción de convertirse en miembros del Sistema de la Reserva Federal y, en caso de ejercer esa opción, quedarían sujetos a la supervisión, en parte, del Sistema de la Reserva Federal. Los bancos miembros tuvieron derecho a tener acceso a préstamos con descuento en la ventana de descuento de sus respectivos bancos de reserva, a un dividendo anual del 6% en sus acciones de la Reserva Federal y a otros servicios.
La banca central ha tenido varias apariciones institucionales a lo largo de la historia de Estados Unidos. Estas instituciones comenzaron con el Primer y Segundo Banco de Estados Unidos, que fueron abanderados en gran parte por Alexander Hamilton .
El sistema financiero estadounidense quedó profundamente fragmentado después de la Guerra Revolucionaria Estadounidense . El gobierno estaba agobiado por grandes deudas de tiempos de guerra y la nueva república necesitaba una institución financiera fuerte para darle al país una base financiera resistente. Alexander Hamilton y Thomas Jefferson tenían puntos de vista opuestos sobre si Estados Unidos podría beneficiarse o no de una institución financiera nacional al estilo europeo. Hamilton estaba a favor de construir una institución política y económica centralizada fuerte para resolver el problema financiero del país. Sostuvo que un banco central podría poner orden en el sistema monetario estadounidense, gestionar los ingresos y pagos del gobierno y proporcionar crédito tanto al sector público como al privado. Por otro lado, Jefferson sospechaba profundamente de un banco central porque, según él, socavaría la democracia. Jefferson y los miembros del Congreso del Sur también creían que una institución financiera central fuerte serviría a los intereses comerciales del Norte a expensas de los intereses agrícolas del Sur cuyo crédito era proporcionado por los bancos locales durante la era posguerra revolucionaria. El Primer Banco de los Estados Unidos se estableció en 1791 y fue autorizado por un período de veinte años. El gobierno de Estados Unidos era el mayor accionista del banco. A pesar de su condición de accionista, al gobierno no se le permitió participar en la gestión del banco. El banco aceptó depósitos, emitió billetes de banco y otorgó préstamos a corto plazo al gobierno. También funcionó como cámara de compensación para la deuda pública. El banco también podría regular los bancos autorizados por el Estado para evitar la sobreproducción de billetes. El banco tuvo mucho éxito en financiar al gobierno y estimular la economía. A pesar de sus éxitos, la hostilidad contra el banco no disminuyó. Los jeffersonianos cuestionaron la constitucionalidad del banco. En 1811, el primer banco de los Estados Unidos no logró ser renovado por un voto tanto en la Cámara como en el Senado. [1] [2]
Después de la guerra de 1812, la inestabilidad económica hizo necesaria la creación de un segundo banco nacional. Debido a la expansión de la oferta monetaria y la falta de supervisión, la actividad bancaria individual provocó una alta inflación. En 1816 se creó un segundo banco nacional con un mandato de veinte años. Tres años más tarde, durante el pánico de 1819, se culpó al segundo banco de los Estados Unidos de extender demasiado el crédito durante un auge inmobiliario, y endureció las políticas crediticias tras el pánico. [3] El Segundo banco era impopular entre los bancos estatales del oeste y del sur, y se cuestionó la constitucionalidad de un banco nacional. El presidente Jackson asumiría el cargo y deseaba poner fin al actual banco central durante su presidencia. Bajo la premisa de que el banco favorecía a una pequeña élite económica y política a expensas de la mayoría pública, el Segundo Banco se volvió privado después de que expiraran sus estatutos en 1836 y sería liquidado en 1841.
Durante casi 80 años, Estados Unidos estuvo sin banco central después de que se permitió que expirara el estatuto del Segundo Banco de Estados Unidos . Después de varios pánicos financieros, particularmente uno severo en 1907 , algunos estadounidenses se convencieron de que el país necesitaba algún tipo de reforma bancaria y monetaria que, [4] cuando estuviera amenazada por pánicos financieros, proporcionara una reserva disponible de activos líquidos y, además, permitiera para que la moneda y el crédito se expandan y contraigan estacionalmente dentro de la economía estadounidense.
Algo de esto se relató en los informes de la Comisión Monetaria Nacional (1909-1912), que fue creada por la Ley Aldrich-Vreeland en 1908. En un informe de la Comisión, presentado al Congreso el 9 de enero de 1912, se incluyeron recomendaciones. y proyecto de ley con 59 secciones, para cambios propuestos en las leyes bancarias y monetarias de EE.UU. [5] La legislación propuesta se conoció como Plan Aldrich , en honor al presidente de la Comisión, el senador republicano Nelson W. Aldrich de Rhode Island.
El Plan pedía el establecimiento de una Asociación de Reserva Nacional con 15 sucursales de distritos regionales y 46 directores dispersos geográficamente, principalmente de la profesión bancaria. La Asociación de la Reserva otorgaría préstamos de emergencia a los bancos miembros, imprimiría dinero y actuaría como agente fiscal del gobierno estadounidense. Los bancos autorizados a nivel estatal y nacional tendrían la opción de suscribir acciones específicas en la sucursal de su asociación local. [5] Se cree generalmente que el esquema del Plan se había formulado en una reunión secreta en la isla Jekyll en noviembre de 1910, a la que asistieron Aldrich y otros financieros bien conectados. [6]
Dado que el Plan Aldrich dio muy poco poder al gobierno, hubo una fuerte oposición de los estados rurales y occidentales por temor a que se convirtiera en una herramienta de los banqueros, específicamente del Money Trust de la ciudad de Nueva York. [7] De hecho, desde mayo de 1912 hasta enero de 1913, el Comité Pujo , un subcomité del Comité de Banca y Moneda de la Cámara de Representantes , celebró audiencias de investigación sobre el supuesto Money Trust y sus direcciones interconectadas. Estas audiencias estuvieron presididas por el representante Arsene Pujo , representante demócrata de Luisiana. [8]
En las elecciones de 1912 , el Partido Demócrata obtuvo el control de la Casa Blanca y de ambas cámaras del Congreso. La plataforma del partido manifestaba una fuerte oposición al Plan Aldrich. La plataforma también pedía una revisión sistemática de las leyes bancarias de manera que proporcionaran alivio del pánico financiero, el desempleo y la depresión empresarial, y protegieran al público de la "dominación de lo que se conoce como Money Trust". El plan final, sin embargo, fue bastante similar al Plan Aldrich, con algunas revisiones. El senador Carter Glass hizo estas revisiones, aunque la premisa principal del Plan Aldrich estaba ahí. [9] Cambios en el sistema bancario y monetario de Estados Unidos. Informe de la Cámara No. 69, 63º Congreso que acompaña a HR 7837, presentado al pleno de la Cámara por Carter Glass , del Comité de Banca y Moneda de la Cámara, 9 de septiembre de 1913. Una discusión de las deficiencias del entonces actual sistema bancario, así como de los del Plan Aldrich y las citas de la plataforma demócrata de 1912 se presentan en este informe, páginas 3 a 11. [10]
En los Estados Unidos se habían realizado intentos de reformar la moneda y la banca antes de la introducción de la HR 7837. La primera forma importante de este tipo de legislación llegó con el Primer Banco de los Estados Unidos en 1791. Impulsada por Alexander Hamilton , esta estableció un banco central que incluía una expansión en tres partes del poder fiscal y monetario federal (incluidos los impuestos federales a la moneda y al consumo). Se hicieron intentos de ampliar los estatutos de este banco, pero fracasaron antes de que expiraran los estatutos en 1811. Esto llevó a la creación del Segundo Banco de los Estados Unidos. En 1816, el Congreso de los Estados Unidos autorizó este segundo banco por un período de veinte años para crear moneda irredimible con la que pagar los costes de la guerra de 1812 . La creación de moneda irredimible autorizada por el Congreso por parte del Segundo Banco de los Estados Unidos abrió la puerta a la posibilidad de imponer impuestos por inflación. El Congreso no quería que los bancos estatales compitieran en la inflación de la moneda. [ cita necesaria ] Los estatutos del Segundo Banco expirarían en 1836, dejando a Estados Unidos sin un banco central durante casi ochenta años.
A raíz del pánico de 1907 , hubo un acuerdo general entre los líderes de ambos partidos sobre la necesidad de crear algún tipo de sistema de banco central para proporcionar coordinación durante las emergencias financieras. La mayoría de los líderes también buscaron una reforma monetaria, ya que creían que los aproximadamente 3.800 millones de dólares en monedas y billetes no proporcionaban una oferta monetaria adecuada durante los pánicos financieros. Bajo el liderazgo del senador republicano conservador Nelson Aldrich , la Comisión Monetaria Nacional había presentado un plan para establecer un sistema de banco central que emitiría moneda y proporcionaría supervisión y préstamos a los bancos de la nación. Sin embargo, muchos progresistas desconfiaban del plan debido al grado de influencia que tendrían los banqueros sobre el sistema bancario central. [11] Confiando en gran medida en el consejo de Louis Brandeis , Wilson buscó un término medio entre progresistas como William Jennings Bryan y republicanos conservadores como Aldrich. [12] Declaró que el sistema bancario debe ser "público, no privado, [y] debe estar en manos del propio gobierno, de modo que los bancos deben ser los instrumentos, no los dueños, de los negocios". [13]
El congresista demócrata Carter Glass y el senador Robert L. Owen elaboraron un plan de compromiso en el que los bancos privados controlarían doce bancos regionales de la Reserva Federal , pero una participación mayoritaria en el sistema se colocó en una junta central llena de personas designadas por el presidente. El sistema de doce bancos regionales fue diseñado con el objetivo de disminuir la influencia de Wall Street . Wilson convenció a los partidarios de Bryan de que el plan satisfacía sus demandas de una moneda elástica porque los billetes de la Reserva Federal serían obligaciones del gobierno. [14] El proyecto de ley fue aprobado por la Cámara en septiembre de 1913, pero enfrentó una oposición más fuerte en el Senado. Después de que Wilson convenciera a un número suficiente de demócratas para derrotar una enmienda presentada por el presidente del banco, Frank A. Vanderlip, que habría dado a los bancos privados un mayor control sobre el sistema bancario central, el Senado votó 54 a 34 para aprobar la Ley de la Reserva Federal. Wilson promulgó el proyecto de ley en diciembre de 1913. [15]
La Ley de la Reserva Federal fue modificada de manera importante a lo largo del tiempo, por ejemplo para tener en cuenta la admisión de Hawaii y Alaska a la Unión, para la reestructuración de los distritos de la Reserva Federal y para especificar jurisdicciones. [dieciséis]
En junio de 1917, el Congreso aprobó importantes enmiendas a la Ley para permitir que la expansión monetaria cubriera los costos previstos de la Primera Guerra Mundial, en la que Estados Unidos acababa de entrar en abril. Las enmiendas permitieron una definición más flexible del oro que respalda el dólar en circulación. Esta relajación de facto permitió menos respaldo en oro para cada billete de un dólar y permitió que la moneda en circulación se duplicara con creces, de 465 millones de dólares a 1247 millones de dólares sólo de junio a diciembre de 1917. Se ha argumentado que esta reforma fue necesaria para financiar los 2 dólares esperados. costo de mil millones de dólares por participar en la guerra durante un año. Siguió la inflación de precios. [17] [18]
La Ley de la Reserva Federal originalmente otorgaba un estatuto de veinte años a los Bancos de la Reserva Federal: "Tener sucesión por un período de veinte años desde su organización, a menos que sea disuelta antes por una Ley del Congreso, o a menos que su franquicia se pierda por alguna violación". de ley.". [19] Esta cláusula fue enmendada el 25 de febrero de 1927: "Tener sucesión después de la aprobación de esta Ley hasta que sea disuelta por Ley del Congreso o hasta la pérdida del derecho de voto por violación de la ley". [20] El éxito de esta enmienda es notable, ya que en 1933, Estados Unidos estaba en medio de la Gran Depresión y el sentimiento público con respecto al Sistema de la Reserva Federal y la comunidad bancaria en general se había deteriorado significativamente. Dado el clima político, incluido el de la administración de Franklin D. Roosevelt y la legislación del New Deal , no está claro si el Sistema de la Reserva Federal habría sobrevivido.
En 1933, mediante la Ley Bancaria de 1933 , se modificó la Ley de la Reserva Federal para crear el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que está formado por los siete miembros de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal y cinco representantes de la Bancos de la Reserva Federal. El FOMC debe reunirse al menos cuatro veces al año (en la práctica, el FOMC suele reunirse ocho veces) y tiene el poder de dirigir todas las operaciones de mercado abierto de los bancos de la Reserva Federal.
El 16 de noviembre de 1977, se enmendó la Ley de la Reserva Federal para exigir a la Junta y al FOMC "promover eficazmente los objetivos de máximo empleo, precios estables y tasas de interés moderadas a largo plazo". También se requirió que el Presidente compareciera ante el Congreso en audiencias semestrales para informar sobre la conducción de la política monetaria, el desarrollo económico y las perspectivas para el futuro. La Ley de la Reserva Federal ha sido modificada por unas 200 leyes posteriores del Congreso. Sigue siendo una de las principales leyes bancarias de los Estados Unidos. [ cita necesaria ]
La aprobación de la ley de la Reserva Federal de 1913 tuvo implicaciones tanto a nivel nacional como internacional para el sistema económico de los Estados Unidos. [21] La ausencia de una estructura de banco central en los EE.UU. antes de esta ley dejó una esencia financiera que se caracterizó por reservas inmóviles y moneda inelástica. [22] La creación de la Reserva Federal le dio a la Reserva Federal el control para regular la inflación, aunque el control gubernamental sobre tales poderes eventualmente conduciría a decisiones que eran controvertidas. Algunas de las implicaciones más destacadas incluyen la internacionalización del dólar estadounidense como moneda global , el impacto de la percepción de la estructura del Banco Central como un bien público al crear un sistema de estabilidad financiera (Parthemos 19-28) y el impacto de la Reserva Federal en respuesta al pánico económico. [23] La Ley de la Reserva Federal también permitió a los bancos nacionales conceder préstamos hipotecarios para tierras agrícolas, lo que no se había permitido anteriormente. [24]
A lo largo de la historia de Estados Unidos, ha habido un debate económico y político duradero sobre los costos y beneficios de la banca central. Desde la creación de un banco central en Estados Unidos, hubo múltiples puntos de vista opuestos a este tipo de sistema económico. La oposición se basó en un sentimiento proteccionista; un banco central serviría a un puñado de financistas a expensas de los pequeños productores, empresas, agricultores y consumidores, y podría desestabilizar la economía mediante la especulación y la inflación. Esto creó aún más controversia sobre quién seleccionaría a los responsables de la toma de decisiones a cargo de la Reserva Federal. Sus defensores argumentaron que un sistema bancario fuerte podría proporcionar suficiente crédito para una economía en crecimiento y evitar depresiones económicas. Otros puntos de vista críticos incluyeron la creencia de que el proyecto de ley otorgaba demasiado poder al gobierno federal después de que el Senado revisó el proyecto de ley para crear 12 miembros de la junta, cada uno de los cuales fue designado por el presidente.
Antes de la creación de la Reserva Federal, ningún sistema de banco central estadounidense duró más de 25 años. Algunas de las preguntas planteadas incluyen: si el Congreso tiene el poder constitucional para delegar su poder de acuñar dinero ( Artículo 1, Sec. 8, Cláusula 5 , establece: "El Congreso tendrá poder para acuñar dinero, regular su valor y moneda extranjera y fijar el estándar de pesos y medidas"), si la estructura de la reserva federal es lo suficientemente transparente, si la Reserva Federal es un cártel público de bancos privados (también llamado cártel de banca privada) establecido para proteger poderosos intereses financieros. , temores de inflación, altos déficits gubernamentales y si las acciones de la Reserva Federal aumentaron la gravedad de la Gran Depresión en la década de 1930 (y/o la gravedad o frecuencia de otros ciclos económicos de auge y caída , como la recesión de finales de la década de 2000 ). [25] [26] [27]
{{cite journal}}: Citar revista requiere |journal=( ayuda ) Véase también reseña de libro.{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)