En finanzas, la reversión del riesgo (también conocida como conversión cuando se trata de una estrategia de inversión) puede referirse a una medida de la desviación de la volatilidad o a una estrategia comercial .
Una reversión de riesgo es una posición de opción que consiste en vender (es decir, estar corto) una opción de venta fuera del dinero y comprar (es decir, estar largo) una opción de compra fuera del dinero , ambas opciones vencen en la misma fecha de vencimiento .
En esta estrategia, el inversor primero formará su visión del mercado sobre una acción o un índice; si esa visión es alcista , querrá comprar. Sin embargo, en lugar de comprar una acción, comprará una opción de compra fuera del dinero y, al mismo tiempo, venderá una opción de venta fuera del dinero, utilizando el dinero de la venta de la opción de venta para comprar la opción de compra. Luego, a medida que la acción suba de precio, la opción de compra valdrá más y la opción de venta valdrá menos. [1]
Una posición de reversión de riesgo puede simular el comportamiento de ganancias y pérdidas de poseer un valor subyacente; por lo tanto, a veces se la denomina posición larga sintética. Se trata de una estrategia de inversión que consiste en comprar y vender opciones fuera de dinero simultáneamente.
La reversión del riesgo puede referirse a la forma en que los intermediarios financieros cotizan opciones de compra y venta similares fuera del dinero, generalmente opciones sobre divisas . En lugar de cotizar los precios de estas opciones, los intermediarios cotizan su volatilidad .
En otras palabras, para un vencimiento determinado, la reversión de riesgo de 25 es el volumen de la opción call de delta 25 menos el volumen de la opción put de delta 25. La opción put de delta 25 es la opción put cuyo precio de ejercicio se ha elegido de modo que el delta sea -25%.
Cuanto mayor sea la demanda de un contrato de opciones, mayor será su precio y, por lo tanto, mayor será su volatilidad implícita. Una reversión de riesgo positiva significa que la volatilidad implícita de las opciones de compra es mayor que la volatilidad implícita de opciones de venta similares, lo que implica una distribución sesgada "positivamente" de los rendimientos spot esperados. Esto se compone de una cantidad relativamente grande de pequeños movimientos descendentes junto con la posibilidad de pocos movimientos ascendentes, pero relativamente grandes.
