La teoría de la cartera conductual ( BPT ), propuesta en 2000 por Shefrin y Statman, [1] ofrece una alternativa a la suposición de que la motivación última de los inversores es la maximización del valor de sus carteras. Sugiere que los inversores tienen diversos objetivos y crean una cartera de inversión que cumple una amplia gama de objetivos. [2] No sigue los mismos principios que el modelo de valoración de activos de capital , la teoría moderna de carteras y la teoría de valoración de arbitraje . Una cartera conductual tiene un gran parecido con una pirámide con capas distintas. Cada capa tiene objetivos bien definidos. La capa base está diseñada de forma que pretende evitar el desastre financiero, mientras que la capa superior está diseñada para intentar maximizar los rendimientos, un intento de ofrecer una oportunidad de hacerse rico.
La BPT es una teoría descriptiva basada en la teoría SP/A de Lola Lopes (1987), y estrechamente relacionada con el criterio de seguridad de Roy . La teoría se describe como una versión de cuenta única : BPT-SA, que está muy relacionada con la teoría SP/A.
En esta versión de cuentas múltiples, los inversores pueden tener carteras fragmentadas, tal como observamos entre los inversores. Incluso proponen en su artículo inicial una función de utilidad Cobb-Douglas que muestra cómo se asigna el dinero en las dos cuentas mentales.