Knight Capital Group fue una empresa estadounidense de servicios financieros globales dedicada a la creación de mercado , ejecución electrónica y ventas y operaciones institucionales. [1] Con sus algoritmos de negociación de alta frecuencia , Knight fue el mayor operador de acciones estadounidenses, con una participación de mercado del 17,3 % en la Bolsa de Nueva York y del 16,9 % en el NASDAQ . [2] La empresa acordó ser adquirida por Getco LLC en diciembre de 2012 después de que un error comercial en agosto de 2012 perdiera 460 millones de dólares. La fusión se completó en julio de 2013, formando KCG Holdings .
Anteriormente, Knight se conocía como Knight/Trimark Group, Inc. y Knight Trading Group, Inc. Inicialmente, Knight Trading Group tenía varias oficinas ubicadas en los Estados Unidos y en otras ciudades del mundo. Las oficinas de gestión de activos de Knight tenían su sede en Minnetonka , Minnesota , y oficinas en Hong Kong , China y Londres .
El negocio más importante de Knight era la creación de mercados en acciones estadounidenses. [3] Su Electronic Trading Group (ETG) cubría más de 19.000 valores estadounidenses con un volumen de operaciones diario promedio de más de 21 mil millones de dólares en mayo de 2012. [4] Knight también creó mercados en opciones estadounidenses y acciones europeas.
En 2002, Knight pagó 1,5 millones de dólares para resolver cargos regulatorios por violaciones como no respetar las cotizaciones publicadas. Knight no admitió ni negó las acusaciones. [5] En 2004, la compañía pagó un acuerdo de 79 millones de dólares a los clientes a los que les había cobrado de más. [6] En 2008, Knight negoció un promedio de 3.970 millones de acciones por día. [7] En 2011, la compañía valía 1.500 millones de dólares y empleaba aproximadamente a 1.450 personas. Knight también había sido acusado de la práctica ilegal de spoofing, que es una actividad comercial algorítmica disruptiva empleada por los operadores para superar a otros participantes del mercado y manipular los mercados. Los falsificadores fingen interés en negociar futuros, acciones y otros productos en los mercados financieros creando una ilusión de la demanda y la oferta del activo negociado.
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Knight tenía su sede en Jersey City , Nueva Jersey . Tenía muchas oficinas en otros lugares de Estados Unidos, así como en el Reino Unido, Alemania, Suiza, China y Singapur. [9]
Knight Capital Group operaba en cuatro segmentos: renta variable, renta fija, divisas y materias primas, y corporativo. Las filiales operativas comerciales incluían Knight Capital Americas, LP, Knight Execution & Clearing Services LLC, Knight Capital Europe Limited y Hotspot FX Holdings, Inc. [10] Knight Capital Group interrumpió las operaciones de su segmento de gestión de activos en 2009 cuando su filial, Deephaven Capital Management , vendió la mayoría de sus activos a Stark & Roth, LLC. [11]
El 1 de agosto de 2012, Knight Capital provocó una importante interrupción del mercado de valores que provocó una gran pérdida comercial para la empresa. El incidente ocurrió después de que un técnico olvidara copiar el nuevo código del Programa de Liquidez Minorista (RLP) en uno de los ocho servidores informáticos SMARS, que era el sistema de enrutamiento automatizado de Knight para las órdenes de acciones. El código RLP reutilizó una bandera que antes se usaba para activar una antigua función conocida como "Power Peg". Las órdenes enviadas con la bandera reutilizada al octavo servidor activaban el código defectuoso de Power Peg que todavía estaba presente en ese servidor. [12] Esta función ejecutaba bloques de una operación bursátil y se detenía cuando registraba que se habían cumplido suficientes órdenes. Sin embargo, el código para informar sobre el cumplimiento de las órdenes había sido alterado después de la descontinuación de "Power Peg", lo que provocó que la orden nunca se registrara como completada. Como resultado, el servidor enviaba órdenes indefinidamente. [12]
Cuando se puso en producción, las actividades comerciales de Knight provocaron una importante perturbación en los precios de 148 empresas que cotizaban en la Bolsa de Valores de Nueva York . Por ejemplo, las acciones de Wizzard Software Corporation pasaron de 3,50 dólares a 14,76 dólares. Para las 212 órdenes principales entrantes que fueron procesadas por el código defectuoso de Power Peg, Knight Capital envió millones de órdenes secundarias, lo que resultó en 4 millones de ejecuciones en 154 acciones para más de 397 millones de acciones en aproximadamente 45 minutos. [12]
Knight Capital sufrió una pérdida antes de impuestos de 440 millones de dólares. Esto provocó que el precio de las acciones de Knight Capital se desplomara, lo que hizo que las acciones cayeran más del 70% con respecto a antes del anuncio. La naturaleza de la inusual actividad comercial de Knight Capital se describió como un "colapso tecnológico". [13] [14]
El 5 de agosto, la empresa recaudó alrededor de 400 millones de dólares de media docena de inversores liderados por Jefferies en un intento de permanecer en el negocio después del error comercial. El director ejecutivo de Jefferies, Richard Handler , y el presidente del comité ejecutivo, Brian Friedman, estructuraron y lideraron el rescate y Jefferies compró 125 millones de dólares de la inversión de 400 millones de dólares y se convirtió en el mayor accionista de Knight. [15] La financiación se realizaría en forma de valores convertibles , bonos que se convierten en acciones de la empresa a un precio fijo en el futuro. [16]
El incidente fue vergonzoso para el director ejecutivo de Knight, Thomas Joyce, quien criticó abiertamente la gestión de la oferta pública inicial de acciones de Facebook por parte de Nasdaq. [17] El mismo día, las acciones de la compañía cayeron un 33 por ciento, a 3,39 dólares; al día siguiente, el 75 por ciento del valor patrimonial de Knight había sido borrado. [18]