La Regla de Oro es una guía para el funcionamiento de la política fiscal . La regla de oro establece que durante el ciclo económico , el gobierno pedirá prestado sólo para invertir y no para financiar el gasto corriente . En términos sencillos, esto significa que, en promedio, durante los altibajos de un ciclo económico, el gobierno sólo debería endeudarse para pagar inversiones que beneficien a las generaciones futuras. El gasto diario que beneficia a los contribuyentes de hoy debería pagarse con los impuestos de hoy, no con inversiones apalancadas. Por lo tanto, a lo largo del ciclo, el presupuesto actual (es decir, neto de inversión) debe equilibrarse o alcanzar un superávit.
El núcleo del marco de la 'regla de oro' es que, como regla general, la política debe diseñarse para mantener una asignación estable de los recursos del sector público a lo largo del ciclo económico. La estabilidad se define en términos de las siguientes proporciones:
Si el ingreso nacional está creciendo y el patrimonio neto es positivo, esta regla implica que, en promedio, debería haber un excedente neto de ingresos sobre gastos.
La justificación de la Regla de Oro deriva de la teoría macroeconómica . En igualdad de condiciones, un aumento del endeudamiento público eleva la tasa de interés real y, en consecuencia, desplaza (reduce) la inversión porque se requiere una tasa de rendimiento más alta para que la inversión sea rentable. A menos que el gobierno utilice los fondos prestados para invertir en proyectos con una tasa de rendimiento similar a la de la inversión privada, la acumulación de capital cae, con consecuencias negativas para el crecimiento económico .
La regla de oro fue uno de varios principios de política fiscal establecidos por el gobierno laborista entrante en 1997 . Estas fueron expuestas por primera vez por el entonces ministro de Hacienda, Gordon Brown, en su discurso sobre el presupuesto de 1997. Posteriormente, fueron formalizados en la Ley de Finanzas de 1998 y en el Código de Estabilidad Fiscal, aprobado por la Cámara de los Comunes en diciembre de 1998.
En 2005 se especuló que la Canciller había manipulado estas reglas, ya que el Tesoro había movido el marco de referencia para el inicio del ciclo económico a dos años antes (de 1999 a 1997). Las implicaciones de esto fueron permitir un endeudamiento de £18 mil millones – £22 mil millones más. [1]
La otra regla fiscal del Gobierno es la regla de inversión sostenible , que obliga a mantener la deuda en un "nivel prudente". Actualmente, esta cifra se sitúa por debajo del 40% del PIB en cada año del ciclo actual.
Entre 2009 y 2021, se abandonó la regla de oro; sin embargo, después del discurso sobre el presupuesto de octubre de 2021 de Rishi Sunak , se restableció la regla de oro.
En Francia, la cámara baja del parlamento votó a favor de reformar los artículos 32, 39 y 42 de la constitución francesa el 12 de julio de 2011. [2] Para que entren en vigor, las enmiendas deben ser aprobadas por una mayoría de 3/5 de los votos. las cámaras alta y baja combinadas (Congreso). [ necesita actualización ]
En 2009, los artículos 109, 115 y 143 de la Constitución alemana fueron modificados para introducir el Schuldenbremse ("freno de la deuda"), una disposición presupuestaria equilibrada. [3] La reforma entrará en vigor en 2016 para el estado y en 2020 para las regiones. [ necesita actualización ]
El 7 de septiembre de 2011, el Senado español aprobó una enmienda al artículo 135 de la Constitución española que introduce un límite al déficit estructural del Estado (nacional, regional y municipal). [4] La enmienda entrará en vigor a partir de 2020. [ necesita actualización ]
El 7 de septiembre de 2011, la Cámara Baja italiana aprobó una reforma constitucional que introduce una obligación de equilibrio presupuestario [5] en el artículo 81 de la Constitución italiana. La norma entrará en vigor en 2014. [ necesita actualización ] Esa reforma tiene sus raíces en el Pacto Europeo de Estabilidad y Crecimiento y en el pacto fiscal de SC. Ha llevado al abandono de la neutralidad ideológica que caracterizó la constitución fiscal italiana en favor de una inspiración claramente neoclásica. [6]