El "Gestor de gestores" ( MoM ) es un enfoque de inversión de las instituciones que gestionan el capital de forma exclusiva. Se seleccionan diferentes gestores de inversiones y se les dan mandatos de inversión. El capital asignado se gestiona luego en cuentas gestionadas independientes por los respectivos gestores de activos seleccionados. [1] Es una solución que suelen ofrecer las grandes divisiones de gestión de activos de los bancos de inversión, pero también los gestores de activos alternativos independientes, como las empresas de fondos de cobertura o las empresas de capital privado . La solución la suelen aplicar los inversores cuando invierten en alternativas, ya que las inversiones simples como los bonos del Estado o las inversiones en el mercado monetario pueden ser gestionadas por una única empresa de gestión de activos como BlackRock .
Una cuenta administrada separada tiene las siguientes ventajas: [2]
Las cuentas gestionadas por separado solo las ofrecen los gestores de activos cuando se prevé asignar grandes sumas a su empresa. Por tanto, los inversores que siguen la estrategia MoM suelen ser fondos de pensiones , fondos soberanos de inversión , fondos universitarios o aseguradoras.
En las empresas independientes especializadas en alternativas, cuando no forma parte de la oferta del gestor, es posible que esta solución solo se ofrezca en casos excepcionales. Tal caso puede darse cuando el inversor tiene cierto apalancamiento, por ejemplo, un fondo de pensiones que compromete cientos de millones de dólares cada cinco años en una única empresa. Sin embargo, algunas empresas alternativas, como las firmas de capital privado como The Carlyle Group, Inc. , están comercializando cuentas gestionadas por separado en su división de soluciones de inversión global . [3]
El supuesto que sustenta a MoM es que la diversificación y el equilibrio se pueden lograr más fácilmente al contar con un grupo de especialistas, en lugar de uno o varios individuos internos que se emplean únicamente con el propósito de realizar inversiones propias. Además, por ejemplo, el administrador de fondos de pensiones puede carecer de experiencia en ciertas clases de activos o en el aspecto operativo de una división de inversión alternativa. Es posible que no ofrezcan salarios y bonificaciones que sean competitivos en comparación con los administradores de activos especializados, como los fondos de cobertura, debido a la naturaleza de un fondo de pensiones. Las ventajas adicionales asociadas con una cuenta administrada por separado permiten al inversor construir una cartera de acuerdo con sus necesidades y pautas.