Un fondo fiscal transparente (TTF), también conocido como fondo de esquema contractual autorizado, es la estructura de esquema de inversión colectiva autorizada propuesta en el Reino Unido una vez que el Proyecto de Ley de Finanzas del Reino Unido de 2012 se convierta en ley y cuando la Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2000 y la Corporación La Ley Fiscal de 2010 se modifica a mediados de 2012. [1] [2] Los TTF tendrán entonces la opción de tener su sede en el Reino Unido en lugar de domicilios europeos competidores. Tanto Luxemburgo como Irlanda ya han introducido este tipo de estructuras, conocidas formalmente como Fondo Común de Colocación (FCP) y Fondo Contractual Común (CCF).
Historia
En 2010, se formó un lobby para que se desarrollara un fondo transparente en el Reino Unido antes de la implementación de la directiva IV sobre Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios ( UCITS ) en julio de 2011. Se consideró que un fondo transparente sería un vehículo beneficioso para complementar la gama existente de fondos del Reino Unido. Los inversores en fondos subordinados bajo una estructura principal/subordinada se beneficiarían de los acuerdos de tratados fiscales, mientras que los administradores de fondos podrían acceder a mayores economías de escala cuando todos los activos se agrupan de manera fiscalmente eficiente.
En el presupuesto del Gobierno del Reino Unido de marzo de 2011, un anuncio anunciaba un paso positivo hacia la incorporación de un TTF a la industria para el verano de 2012. [2]
En mayo de 2011 [3] se indicó que se necesitaba más regulación que legislación, lo que daría más tiempo para realizar consultas sobre las cuestiones.
De mayo a diciembre de 2011 [4] hubo un proceso de consulta informal con la industria, asesores, HM Treasury , HMRC y la Autoridad de Servicios Financieros que convocaron grupos de trabajo, con expertos desde una perspectiva comercial, de productos, legal y fiscal.
En diciembre de 2011, un borrador inicial del Proyecto de Ley de Finanzas de 2012 confirmó que se otorgarán poderes a los reguladores para eximir a los fondos calificados del impuesto de timbre y del impuesto de reserva del impuesto de timbre. Posteriormente, la Ley del Impuesto sobre Sociedades de 2010 requiere una modificación para garantizar que los nuevos fondos del TTF no sean responsables del pago del impuesto sobre sociedades. En general, esto requiere una enmienda a la Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2000 para garantizar que se establezcan todos los límites y se predetermina cualquier legalidad antes de que se lancen los TTF.
En enero de 2012 se publicó un documento de consulta. El gobierno pretende que la legislación nueva o modificada y el vehículo TTF entren en vigor para el verano de 2011. [5]
Los beneficios
Si el Reino Unido no ofrece un fondo transparente desde el punto de vista fiscal a los inversores y gestores de fondos, esto podría significar que miles de millones de activos se vayan al extranjero. [6] La Asociación de Gestores de Inversiones analizó cómo afectaría esto al Reino Unido y lo incluyó en su representación presupuestaria [7] ante el Tesoro. Debido a que Irlanda y Luxemburgo ya estaban en este espacio, existía la preocupación de que el Reino Unido se quedara atrás, especialmente porque otros países [8] están considerando introducir este tipo de vehículo.
Una investigación realizada por Northern Trust [9] ha ilustrado los ahorros potenciales que se obtienen al evitar el lastre para WHT, comparando un vehículo de inversión colectiva tradicional, como una sociedad de inversión irlandesa con capital variable ( ICVC ), frente a un CCF. Los inversores, que están en una ICVC tradicional irlandesa e invierten en los mercados de valores estadounidenses que deberían estar exentos de pagar impuestos, sufren un WHT del 30% sobre los ingresos por dividendos estadounidenses. El siguiente gráfico ilustra la diferencia acumulada de un CCF menos un ICVC, destacando así el impacto positivo que un TTF traería al Reino Unido frente a estructuras de fondos opacas.
Fuente: The Northern Trust Company - 20 de enero de 2012
Un organismo alimentador principal UCITS IV debe ser transparente desde el punto de vista fiscal. El TTF del Reino Unido permitirá que los fondos subordinados en diferentes domicilios inviertan en el mismo vehículo principal, lo que permitirá que el fondo subordinado mantenga la posición WHT correcta. Por lo tanto, los fondos de toda Europa pueden trasladarse a un modelo de mancomunación gestionado centralmente para beneficiarse de una estrategia de gestión coherente y eficiencias de costes operativos, sin dejar de beneficiarse de ventajas fiscales. [ cita necesaria ]
Las compañías de vida podrán mitigar los efectos de la Directiva Solvencia II (requisitos de capital) al tener partícipes en lugar de asegurados. [ cita necesaria ]
Mancomunación multinacional de pensiones, gobernanza, supervisión, control de riesgos y eficiencia de costos: agrupar fondos de pensiones y otros activos en un fondo mancomunado transfronterizo permite lograr importantes eficiencias de costos en diversas áreas, como gestión de inversiones, administración, custodia, auditoría y honorarios de servicios. El objetivo aquí es la neutralidad fiscal. [ cita necesaria ]
Referencias
^ Gary Jackson, Finance Bill 2012 confirma detalles de fondos transparentes desde el punto de vista fiscal, [ enlace muerto ] Fundweb.co.uk, 6 de diciembre de 2011. Consultado el 26 de enero de 2012.
^ ab Gulliver-Needham, Elliot; Rana, Jayna; Molinero, Laura (10 de junio de 2011). "Fondos fiscalmente transparentes establecidos para su implementación en 2012". //www.investmentweek.co.uk/ . Consultado el 18 de agosto de 2023 . {{cite web}}: Enlace externo en |website=( ayuda )
^ "Agrupar oportunidades". Pensionsage.com. 2011-03-31 . Consultado el 28 de julio de 2014 .
^ "Copia archivada" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 7 de febrero de 2012 . Consultado el 25 de enero de 2012 .{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)
^ "Esquemas contractuales de inversión colectiva - Consultas - GOV.UK". Hm-treasury.gov.uk . Consultado el 28 de julio de 2014 .
^ Sourbes, Cecile (28 de junio de 2011). "El Reino Unido busca implementar un fondo transparente desde el punto de vista fiscal para retener 500.000 millones de libras esterlinas en activos | Noticias". IPE . Consultado el 28 de julio de 2014 .
^ "Copia archivada" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 9 de agosto de 2014 . Consultado el 25 de enero de 2012 .{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)
^ "FSC // Consejo de Servicios Financieros - FSC // Consejo de Servicios Financieros" (PDF) .
