Un fondo indexado a materias primas es un fondo cuyos activos se invierten en instrumentos financieros basados en un índice de precios de materias primas o vinculados a él . En casi todos los casos, el índice es, de hecho, un índice de futuros de materias primas .
No se puede invertir en un índice, pero sí en un fondo. Un fondo de índice de materias primas es un fondo que compra y vende futuros para replicar el rendimiento del índice o, a veces, celebra swaps con bancos de inversión que luego negocian los futuros. El fondo más grande y más conocido de este tipo es el Pimco Real Return Strategy Fund. Existen muchos otros fondos, como:
Estos son muy diferentes y no deben confundirse con los fondos de materias primas que poseen activos reales (refinerías de petróleo, granjas, bosques, etc.) como:
Un artículo de 2010 en Harper's escrito por Frederick Kaufman afirmaba que estos fondos de índice de materias primas eran parte de la crisis alimentaria mundial de 2008, que incluyó disturbios en 30 países, un aumento del precio de los alimentos del 80 por ciento entre 2005 y 2008 y un aumento de la tasa de hambre. El artículo afirmaba que uno de los mecanismos involucrados era un "shock de demanda" en los futuros de trigo causado por los fondos de índice, lo que resultó en un mercado de trigo de "contango" en la Bolsa Mercantil de Chicago . Esto supuestamente causó que los precios del trigo subieran mucho más de lo normal, frustrando el propósito de las bolsas (estabilización de precios) en primer lugar. [1]
Leah McGrath Goodman , una periodista con experiencia en la cobertura de los mercados de materias primas, describió una experiencia que tuvo al escribir sobre el índice de materias primas de Goldman Sachs en su libro "The Asylum". Alrededor de 2007, escribió un artículo para la revista especializada Futures Industry Association sobre los índices. Llegó a la conclusión de que la enorme cantidad de dinero en los índices que seguía al mercado de futuros del petróleo eclipsaba el mercado real de futuros del petróleo, en una proporción de alrededor de 5 a 1. Aludió a las teorías de Milton Friedman , quien creía que la inflación era causada por "demasiados dólares persiguiendo muy pocos bienes". Concluyó que los índices aparentemente estaban causando que los precios del petróleo subieran. Su artículo fue abandonado después de que un hombre de la revista FIA se lo mostrara "a gente de Washington" y le dijera que sería "políticamente explosivo". [2]