La Escuela Británica de Moneda fue un grupo de economistas británicos, activos en las décadas de 1840 y 1850, que argumentaron que la emisión excesiva de billetes era una de las principales causas de la inflación de precios . Creían que, para restringir la circulación, se debería exigir a los emisores de nuevos billetes que mantuvieran un valor equivalente de oro como reserva. [1] Este concepto también fue conocido como convertibilidad y principio monetario. Argumentaron que los precios se basaban principalmente en la cantidad de moneda en circulación, pero reconocieron que los precios también se veían afectados por los depósitos. [2] Por lo tanto, al controlar los precios, los bancos podrían limitar la salida de oro . [2]
La Escuela de la Moneda surgió de las creencias del grupo Bullionista , que prevalecía a principios del siglo XIX. Cuando los franceses desembarcaron en suelo inglés en 1797, surgió el pánico financiero en Gran Bretaña. Debido al sistema bancario del siglo XVIII, existía una gran preocupación por el pánico bancario , una crisis financiera que se produce cuando se producen muchas corridas bancarias al mismo tiempo y la gente se apresura a retirar papel moneda o transferir dinero a otros activos. [3] El gobierno británico intervino permitiendo a los bancos suspender la convertibilidad de los billetes emitidos por el Banco de Inglaterra. [2] El grupo Bullionista, compuesto en su mayoría por banqueros y abogados, se formó después de esta crisis potencial. Argumentaron la convertibilidad, es decir, el papel moneda debería estar 100% respaldado por oro, para evitar una inflación inevitable. [2] Henry Thorton y David Ricardo fueron dos de las principales figuras que ayudaron a impulsar el grupo Bullionist. Ricardo publicó "El precio del oro" y "El alto precio de los lingotes; una prueba de la depreciación de los billetes de banco", que lo hicieron muy conocido como economista. [4] Él, a su vez, ayudó a desarrollar la teoría del valor trabajo que establece que "el valor natural de cualquier mercancía está determinado por el costo de producción". [4] Thorton era conocido por su oposición a la doctrina de los billetes reales . [4]
Sin embargo, no se deben exagerar las líneas de continuidad entre las controversias anteriores y posteriores: algunos bullionistas se opondrían más tarde a la escuela monetaria, mientras que uno de sus principales teóricos, Robert Torrens , había sido anteriormente un antibullionista. [5]
Después de la Guerra Napoleónica, se aprobó la Ley de Estatutos Bancarios de 1844 . Esta ley permitía únicamente al Banco de Inglaterra imprimir dinero y exigía que todos los bancos mantuvieran una cantidad específica de reservas y moneda. Sin embargo, lo más importante es que al Banco de Inglaterra sólo se le permitió imprimir nuevos billetes en la medida en que estuvieran respaldados por reservas de oro adicionales. Esta ley fue aprobada bajo el gobierno conservador de Robert Peel . La figura principal de la escuela fue Samuel Jones-Loyd, barón Overstone , el político y banquero británico. Más de cincuenta años después su papel en el debate fue analizado y criticado por Henry Meulen , opositor de la ley. [6]
Los miembros de la Escuela de Banca Británica se opusieron a la Escuela de Moneda , quienes argumentaron que la emisión de moneda podría verse naturalmente restringida por el deseo de los depositantes de los bancos de canjear sus billetes por oro y que la política de la Escuela de Moneda resultaría en crisis financieras. En los años posteriores a la Ley de Estatutos Bancarios de 1844, la Ley Bancaria fue suspendida tres veces a raíz de graves crisis financieras, favoreciendo el argumento de la Escuela Bancaria, pero aun así prevaleció la política de la Escuela Monetaria, aunque la convertibilidad se mantuvo mayoritariamente en el último cuarto del siglo XIX mediante el uso de la política de tipos de interés Banking-School por parte del Banco de Inglaterra. [7] [8]
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