David M. Einhorn (nacido el 20 de noviembre de 1968) es un inversor, gestor de fondos de cobertura y jugador de póquer aficionado estadounidense. Es el fundador y presidente de Greenlight Capital , un "fondo de cobertura orientado al valor a corto y largo plazo". [1]
Nacido en Nueva Jersey , [2] Einhorn se graduó en la Universidad de Cornell , [3] antes de fundar Greenlight Capital en 1996. [2] Durante la siguiente década, el fondo experimentó retornos anualizados del 26%, mucho mejores que el mercado. [2] Los activos bajo gestión de Greenlight Capital disminuyeron de aproximadamente US$12 mil millones en 2014 a aproximadamente US$5,5 mil millones como se informó en julio de 2018, ya que el fondo bajó un 11,3% desde 2014 hasta fines de 2017, y un 34% adicional en 2018. [4] Ha recibido una amplia cobertura en la prensa financiera por el desempeño de su fondo, su estrategia de inversión y sus posiciones . [5]
Einhorn fue incluido en la lista Time 100 de la revista Time de las "100 personas más influyentes del mundo" en 2013. [6] Según Investopedia, su patrimonio neto era de alrededor de 1.500 millones de dólares estadounidenses en junio de 2019. [7]
Einhorn nació en una familia judía en Nueva Jersey, hijo de Stephen y Nancy Einhorn. [8] [9] Criado en Demarest, Nueva Jersey , a los siete años él y su familia se mudaron a Wisconsin. [10] Su padre es el fundador y presidente de Einhorn & Associates, una firma de consultoría, y Capital Midwest Fund, un fondo de capital de riesgo. [8] Tiene un hermano, Daniel, que trabaja con su padre. En 1987, Einhorn se graduó de Nicolet High School en Glendale, Wisconsin . [11] Einhorn se graduó summa cum laude de la Universidad de Cornell con una licenciatura en gobierno de la Facultad de Artes y Ciencias en 1991. Fue miembro de la fraternidad Sigma Alpha Epsilon en Cornell. [12]
Einhorn fundó Greenlight Capital en mayo de 1996 con 900.000 dólares de capital inicial. En mayo de 2002, dio un discurso en la Conferencia de Investigación de Inversiones de Sohn , donde recomendó vender en corto una empresa financiera de mediana capitalización llamada Allied Capital , revelando finalmente que él mismo tenía una posición corta sustancial. El día después del discurso, las acciones de la empresa cayeron un 20 por ciento. [13] Einhorn acusó a la empresa de defraudar a la Administración de Pequeñas Empresas, mientras que Allied dijo que Einhorn estaba participando en la manipulación del mercado y accedió ilegalmente a sus registros telefónicos utilizando pretextos . [14] En junio de 2007, después de una larga investigación por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), descubrió que Allied infringió las leyes de valores relacionadas con la contabilidad y valoración de los valores ilíquidos que poseía. [15] Después del incidente, Einhorn publicó un libro, Fooling Some of the People All of the Time sobre esta lucha de seis años. [16] Las críticas del libro fueron generalmente positivas; Seeking Alpha , dijo sobre el libro: "El caso contra Allied Capital está expuesto hasta el último detalle. Debido a la inmensa cantidad de datos que contiene, me imagino que algunos lectores querrán saltarse una página aquí y allá. Sin embargo, el libro no es en absoluto aburrido. Este libro demuestra que la verdad es realmente más extraña que la ficción". [17] [18] Einhorn llegaría a ver a Allied como un microcosmos de las tendencias del mercado : "Lo que hemos visto un año después es que Allied era la punta de un iceberg; que este tipo de ética, filosofía y práctica empresarial cuestionables estaba mucho más extendida de lo que reconocí en ese momento... Nuestro país, nuestra economía, está pagando un precio enorme por eso". [19]
En julio de 2007, Einhorn vendió en corto las acciones de Lehman Brothers , creyendo que Lehman tenía exposiciones masivas a inversiones inmobiliarias ilíquidas que no se contabilizaban correctamente. [20] También afirmó que utilizaban prácticas contables dudosas en sus declaraciones financieras. [5] Einhorn compartió su tesis sobre Lehman en noviembre de 2007 en el Congreso de Inversión en Valor. [21]
Cuando la Reserva Federal tuvo que rescatar a Bear Stearns en marzo de 2008, se consideraba que Lehman se encontraba en una situación financiera débil. [22] En un discurso en una conferencia en abril, Einhorn anunció su posición corta en Lehman. [5] [23] En mayo, la directora financiera de Lehman, Erin Callan, mantuvo una teleconferencia privada con Einhorn y su personal, quienes [24] esperaban que Callan pudiera explicar las discrepancias que habían descubierto desde la última presentación financiera de la empresa. Einhorn calificó públicamente las respuestas de Callan en la llamada de forma negativa y las acciones de Lehman cayeron bruscamente. Callan fue despedido unas semanas después cuando Lehman informó de una pérdida trimestral de 2.800 millones de dólares. Lehman se declararía en quiebra en septiembre de 2008.
El 26 de mayo de 2011, Einhorn pidió a Steve Ballmer , director ejecutivo de Microsoft , que dimitiera después de que Google y Apple [25] superaran a Microsoft en valor de mercado . [26]
En enero de 2012, la Autoridad de Servicios Financieros del Reino Unido (FSA) multó a Einhorn y Greenlight Capital con 11,2 millones de dólares por negociar con información privilegiada. La FSA afirmó que Einhorn obtuvo información sobre la recaudación de fondos de Punch Taverns Plc (PUB) a través de un corredor que representaba a la empresa antes de que el evento fuera conocido públicamente. Durante los cuatro días siguientes, Einhorn vendió más de 11 millones de acciones, evitando un desplome del precio de las acciones del 29,9% y la consiguiente pérdida de unos 5,8 millones de libras esterlinas. [27]
La Autoridad de Servicios Financieros declaró :
La FSA aceptó que las operaciones de Einhorn no fueron deliberadas porque no creía que se tratara de información privilegiada. Sin embargo, no se trataba de una creencia razonable. [27] Se trató de un caso grave de abuso de mercado por parte de Einhorn y no cumplió con los estándares que la FSA espera, en particular debido a la posición destacada de Einhorn como presidente de Greenlight y dada su experiencia en el mercado. [27] Einhorn es un profesional experimentado con un alto perfil en la industria. Esperamos que alguien en su posición sea capaz de identificar información privilegiada cuando la recibe y actúe de manera apropiada. Su incapacidad para hacerlo constituye una grave violación de los estándares esperados de conducta de mercado. Es altamente perjudicial para la confianza del mercado cuando accionistas privilegiados cometen abuso de mercado, y la elevada sanción refleja la gravedad de su violación. [27]
Einhorn calificó la multa de 7,2 millones de libras de "injusta" e "incompatible con la ley", pero dijo que la pagaría "en lugar de continuar una ardua lucha" [28]. La multa fue la segunda más grande impuesta a un individuo en la historia de la Autoridad de Servicios Financieros de Gran Bretaña. [29]
En su intervención en el Value Investing Congress de la ciudad de Nueva York el 17 de octubre de 2011, Einhorn anunció públicamente su posición corta en las acciones de Green Mountain Coffee Roasters . [30] Antes de esa fecha, el precio de las acciones de la empresa se había multiplicado por diez desde marzo de 2009, la tercera mayor ganancia en el índice Standard & Poor's Midcap 400. En su presentación, Einhorn opinó que el mercado para la nueva cafetera de una sola taza Keurig de Green Mountain era "limitado" y que las cápsulas de café K-Cup para la máquina presentaban un "inminente problema de patentes" para la empresa. También dijo que Green Mountain tenía una "letanía de cuestiones contables". Tras el discurso de Einhorn, el precio de las acciones de Green Mountain cayó un 10 por ciento, cerrando ese día a 82,50 dólares. [31]
Unas semanas después, el 9 de noviembre de 2011, el informe trimestral de Green Mountain no alcanzó las expectativas de los analistas y el precio de sus acciones se desplomó a 43,71 dólares. El director ejecutivo de la empresa, Lawrence J. Blanford, citó una "serie de factores, incluidos los cambios en los patrones de pedidos de los clientes mayoristas en nuestros canales de supermercados y clubes" como causantes del bajo rendimiento de la empresa. Las acciones subieron hasta 157 en noviembre de 2014, antes de alcanzar su precio final en los 90, antes de que la empresa se vendiera.
A principios de febrero de 2013, Einhorn presentó una demanda contra Apple Inc. en un tribunal de Manhattan con el fin de presionar a la empresa para que emitiera acciones preferentes perpetuas que pagaran dividendos como un medio para distribuir parte de sus 137 mil millones de dólares en efectivo a los accionistas. [32] Más tarde ese mes, Einhorn sentó lo que un titular del Wall Street Journal llamó un "precedente legal en gobernanza corporativa" cuando el tribunal falló a favor de Einhorn y determinó que el intento de Apple de agrupar una medida que requiere una votación de los accionistas antes de emitir acciones preferentes con una propuesta de accionistas más grande "agrupa inadmisiblemente 'asuntos separados' para la consideración de los accionistas". [33] [34]
En su intervención en la Conferencia de Inversión Sohn el 4 de mayo de 2015, Einhorn criticó duramente a las compañías de petróleo y gas no rentables. Dijo: "Un negocio que quema dinero y no crece no vale nada". [35] En concreto, Einhorn anunció posiciones cortas en Pioneer Natural Resources y Concho Resources . Einhorn también bromeó diciendo que Pioneer Natural Resources es un "Motherfracker", haciendo referencia a la fracturación hidráulica o " fracking ", que es un medio común para estimular la producción de rocas que contienen petróleo y gas. [36]
En 1993, Einhorn se casó con Cheryl Strauss, una reportera financiera y consultora de medios; se divorciaron en 2017. [37] Tiene tres hijos con Strauss. [12] Einhorn vive en el condado de Westchester, Nueva York .
David Einhorn es demócrata , [38] y ha contribuido a campañas políticas demócratas, [39] a diferencia de sus padres, que son donantes republicanos . [8] En 2012, Einhorn copatrocinó una recaudación de fondos para el Keeping America Competitive PAC , dirigido por el republicano moderado Leonard M. Tannenbaum . [38]
Se dice que conduce una Honda Odyssey . [40] [41]
También es uno de los Master Player fundadores del concurso de comercio de acciones virtuales Portfolios with Purpose . [42]
En marzo de 2019, la revista Forbes informó que Einhorn tenía un patrimonio neto total de 700 millones de dólares estadounidenses. [43]
Einhorn es un importante contribuyente y miembro de la junta directiva de la Fundación Michael J. Fox . Donó sus ganancias de póquer de 2006 (más de $650,000) a la fundación. [44] También es miembro de la junta directiva de la Fundación Robin Hood y colaborador de numerosas organizaciones benéficas en el área de Nueva York. En la primavera de 2009, como prometió en su libro Fooling Some of the People All of the Time , Greenlight Capital donó todas las ganancias del socio general de la venta en corto de acciones de Allied Capital (6 millones de dólares adicionales - Greenlight ya donó $1 millón en 2005 al Tomorrows Children's Fund - para hacer un total de $7 millones) a tres organizaciones (Tomorrows Children's Fund, The Project On Government Oversight (POGO) y el Center for Public Integrity (CPI)).
El 26 de mayo de 2011, los Mets de Nueva York anunciaron que Einhorn había acordado comprar una participación minoritaria del equipo de béisbol por 200 millones de dólares. [45] Einhorn tenía la opción de comprar una participación mayoritaria en los Mets después de tres años si el actual propietario mayoritario Fred Wilpon y su familia no podían cumplir con sus obligaciones financieras para entonces. [46] El 1 de septiembre de 2011, los Mets anunciaron que habían finalizado las negociaciones para vender la propiedad minoritaria a Einhorn. [47]
En 2006, Einhorn terminó 18º en el Evento Principal de la Serie Mundial de Póquer de 2006 , que representó $659,730. [48]
En 2012, Einhorn donó sus ganancias del torneo Big One for One Drop de la Serie Mundial de Póquer de 2012 (que tenía una entrada de un millón de dólares y en el que ganó $4,352,000 por su tercer puesto) a City Year . [49] [50]
En 2019, Einhorn llegó a la mesa final del $50,000 No Limit Hold'em High Roller (Evento #5), también en la Serie Mundial de Póquer , cuando terminó noveno y ganó $122,551. [48]
A partir de 2023, las ganancias de Einhorn en torneos en vivo representan el puesto 21 en el área de Nueva York y el 156 en general en EE. UU. (ambos rankings de todos los tiempos). [48]
En mayo de 2024, el ex empleado de Greenlight Capital , James Fishback, demandó a Greenlight por difamación por su puesto de trabajo . [51] En la demanda, Fishback afirmó que trabajó como "director de macroeconomía" en la firma Greenlight Capital, pero Greenlight afirmó que ese puesto nunca existió. [51] Medios de comunicación destacados cubrieron la controversia y la demanda que siguió. [51] [52]
Fishback afirmó que en los dos años y medio que trabajó en Greenlight Capital, fue ascendido dos veces; primero de analista de investigación a comerciante y luego a jefe de macro, habiendo generado un total de 100 millones de dólares en ganancias para el fondo de Nueva York durante su mandato. [53] En una de sus revisiones, Greenlight Capital dijo que tuvo su "mejor año" en su cartera macro en 2022, que es el tiempo en el que Fishback trabajó con la empresa. [54]