La divulgación selectiva es una situación en la que una empresa que cotiza en bolsa divulga información importante a una sola persona, o a un grupo limitado de personas o inversores, en lugar de revelar la información a todos los inversores al mismo tiempo.
La información material se define aproximadamente como información que haría que un inversor razonable tomara una decisión de compra o venta.
Un problema con la divulgación selectiva que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) intentó eliminar con la Regulación de Divulgación Justa (también conocida como Regulación FD o Reg FD ), es que crea un campo de juego desigual para los inversores, permitiendo que algunos inversores se beneficien de los materiales del mercado. mover la información antes que los demás.
Un ejemplo de divulgación selectiva podría ser el siguiente: un experto de la empresa le dice a un pequeño grupo de analistas de Wall Street que la empresa va a superar las estimaciones actuales del consenso de analistas en cuanto a ganancias por acción. Si esta es la primera vez que la empresa divulga dicha orientación , y la orientación no se difundió simultáneamente a todos los inversores a través de un comunicado de prensa o un webcast publicitado, entonces la divulgación constituiría una divulgación selectiva.