Los índices de gerentes de compras ( PMI ) son indicadores económicos derivados de encuestas mensuales de empresas del sector privado .
Los tres principales productores de PMI son el Instituto de Gestión de Suministros (ISM), que originó las métricas manufactureras y no manufactureras producidas para los Estados Unidos, el Instituto de Gestión de Compras y Materiales de Singapur (SIPMM), que produce el PMI de Singapur, [ 1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] y el S&P Global (a partir de la fusión de 2022 con IHS Markit ), que produce métricas basadas en el trabajo de ISM para más de 30 países en todo el mundo.
ISM, SIPMM y S&P compilan por separado encuestas del índice de gerentes de compras (PMI) mensualmente mediante encuestas a empresas que representan la composición del sector empresarial respectivo. Las encuestas del ISM cubren todas las categorías del SCIAN . La encuesta SIPMM cubre todos los sectores manufactureros. [9] [10] [11] La encuesta de S&P cubre empresas del sector privado, pero no el sector público .
El ISM comenzó a elaborar el informe para Estados Unidos en 1948. Las encuestas se publican poco después del final del período de referencia. Las fechas de publicación reales dependen del sector cubierto por la encuesta. Los datos manufactureros generalmente se publican el primer día hábil del mes, seguidos por los de construcción (solo S&P) el segundo día hábil y los de no manufactura/servicios el tercer día hábil. SIPMM produce el boletín mensual desde 1998 para los sectores manufactureros de Singapur, centrándose en el sector manufacturero de productos electrónicos desde 1998. [12] Los datos se publican el segundo día hábil de cada mes. [13] [14]
La encuesta Chicago-PMI, propiedad de Deutsche Börse , [15] registra la actividad manufacturera y no manufacturera en la región de Chicago . Los inversores valoran este indicador porque la región de Chicago refleja en cierta medida a los Estados Unidos en general en su distribución de la actividad manufacturera y no manufacturera. [ cita necesaria ]
En 2002, SIPMM ayudó a la Federación China de Logística y Compras (CFLP) a elaborar el PMI oficial de China. [dieciséis]
Los índices de gerentes de compras ISM, SIPMM y Markit incluyen subíndices adicionales para encuestas de manufactura, como nuevos pedidos, empleo, exportaciones, existencias de materias primas y productos terminados, precios de insumos y productos terminados. [17]
Los datos del PMI se presentan en forma de índice de difusión , que se calcula de la siguiente manera [18]
dónde:
Debido a que P 1 + P 2 + P 3 = 100,
Así, si el 100% del panel reportara una mejora, el índice sería 100,0. Si el 100% reportara un deterioro, el índice sería cero. Si el 100% del panel no viera ningún cambio, el índice sería 50,0 (P 2 * 0,5).
Por lo tanto, una lectura del índice de 50,0 significa que la variable no ha cambiado, un número superior a 50,0 indica una mejora, mientras que cualquier valor inferior a 50,0 sugiere una disminución. [19] Se obtendría un índice de 50,0 si todos los encuestados no informaron ningún cambio o si el número de encuestados que informaron una mejora coincidiera con el número de encuestados que informaron un deterioro. Cuanto más lejos esté el índice de 50,0, más fuerte será el cambio a lo largo del mes, por ejemplo, una lectura de 55,0 puntos indica un aumento reportado con más frecuencia en una variable que una lectura de 52,5. [17] El grado de confianza experimentado por los encuestados que informan una mejora y el grado de preocupación experimentado por los encuestados que informan un deterioro no se tienen en cuenta en el índice.
El PMI manufacturero general es una combinación de cinco de los índices de la encuesta. [20] Estos son Nuevos pedidos, Producción, Empleo, Plazos de entrega de proveedores (invertidos) y Stocks de compras. El ISM atribuye a cada una de estas variables la misma ponderación al calcular el PMI general, mientras que S&P utiliza las siguientes ponderaciones: producción (0,25), nuevos pedidos (0,30), empleo (0,20), entregas de proveedores (0,15) e inventarios (0,10). .
Los datos para el índice se recopilan a través de una encuesta realizada a 400 gerentes de compras del sector manufacturero en cinco campos diferentes, a saber, nuevos pedidos de los clientes, velocidad de las entregas de los proveedores, inventarios, pedidos pendientes y nivel de empleo. Los encuestados pueden informar condiciones comerciales mejores, iguales o peores que los meses anteriores. [20] Para todos estos campos se calcula el porcentaje de encuestados que reportaron mejores condiciones que los meses anteriores. Los cinco porcentajes se multiplican por un factor de ponderación (los factores suman 1) y se suman. [17]
Los gerentes de compras forman una base de muestra de encuesta casi ideal, y tienen acceso a información que a menudo se les niega a muchos otros gerentes. Debido a la naturaleza de su función laboral, es importante que los gerentes de compras estén entre los primeros en saber cuándo las condiciones comerciales y, por lo tanto, el desempeño de la empresa cambian para bien o para mal. Por lo tanto, Markit utiliza a estos ejecutivos para producir datos sobre las condiciones comerciales. [17]
En cada país, Markit selecciona cuidadosamente un panel de gerentes de compras, diseñado para representar con precisión la verdadera estructura del sector elegido de la economía según lo determinado por los datos oficiales. Generalmente, los datos sobre el valor agregado se utilizan a nivel de SIC de dos dígitos, con un mayor desglose por análisis del tamaño de la empresa cuando es posible. Por lo tanto, los paneles de encuesta reproducen la economía real en miniatura. También se incorpora un sistema de ponderación en la base de datos de la encuesta que pondera cada respuesta por tamaño de la empresa y la importancia relativa del sector en el que opera esa empresa. [17]
Se hace un esfuerzo especial para lograr tasas de respuesta a encuestas mensuales de alrededor del 80%, asegurando que se registre una imagen precisa de las condiciones comerciales a lo largo del tiempo. [17]
Los datos se recopilan en la segunda mitad de cada mes a través de correo postal, correo electrónico, web, fax y teléfono. [17]
Una característica clave de las encuestas PMI es que sólo solicitan información factual. No son encuestas de opiniones, intenciones o expectativas y, por lo tanto, los datos representan lo más cercano que se puede llegar a “datos concretos” sin pedir cifras reales a las empresas. [17]
Las preguntas formuladas se relacionan con variables clave como la producción, los nuevos pedidos, los precios y el empleo. Las preguntas toman la forma de arriba/abajo/mismas respuestas. Por ejemplo, "¿La producción de su empresa es mayor, igual o menor que hace un mes?" [17]
Se pide a los encuestados que tengan en cuenta las influencias estacionales esperadas al considerar sus respuestas. [17]
Para cada pregunta principal de la encuesta, se pide a los encuestados que proporcionen un motivo de cualquier cambio con respecto al mes anterior, si lo conocen. Esto ayuda no sólo a comprender el movimiento variable sino también en el proceso estacional cuando no se puede utilizar X12. [17]
El ajuste estacional de los datos de la encuesta PMI generalmente se calcula utilizando el programa de ajuste estadístico X12 , utilizado por los organismos estadísticos gubernamentales en muchos países desarrollados. Sin embargo, el programa X12 sólo produce datos satisfactorios si se dispone de datos históricos de cinco años. A falta de tal historial de datos, los datos de la encuesta PMI se ajustan estacionalmente utilizando un método alternativo (ver el siguiente párrafo), desarrollado por Markit Economics. [17]
Este método se diseñó inicialmente para proporcionar a los analistas una guía sobre la tendencia subyacente en los datos de la encuesta y debe reconocerse como el segundo mejor enfoque para X12. Sin embargo, la experiencia pasada en otros países sugiere que el método de ajuste estacional de Markit va más allá de este propósito inicial y, de hecho, en muchos casos supera al X12 como guía para datos oficiales comparables. [17]
El método de Markit implica el uso de razones citadas por las empresas miembros del panel de encuestas para los cambios en las variables, que luego se utilizan para determinar si un aumento o disminución informado en cada variable refleja un cambio subyacente en las condiciones económicas o simplemente una variación estacional. Las variaciones estacionales pueden incluir cambios en la demanda derivados de Navidad, Semana Santa u otros días festivos. Los cambios climáticos normales y esperados no están incluidos. El saldo neto de las empresas que informan una mejora en una variable menos aquellas que informan un deterioro se ajusta luego para tener en cuenta los porcentajes de empresas que informan aumentos o disminuciones inducidos estacionalmente en la variable. [17]
El Instituto Ifo de Investigación Económica de Alemania, el Banco de Japón en Japón ( Tankan ), el PMI de Caixin China publicado por Markit y el PMI sueco del banco privado Swedbank publican índices de gestores de compras similares . [21]
El PMI de Singapur (新加坡采购经理指数) lo publica mensualmente el Instituto de Compras y Gestión de Materiales de Singapur . [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] Fue desarrollado por el profesor Philip Poh . También ha contribuido al desarrollo del PMI chino y del PMI europeo. [30]
El índice PRIX utiliza una metodología de índice de difusión basada en la de los PMI. Sin embargo, en lugar de recurrir a gerentes de compras, utiliza analistas de los 20 países exportadores de petróleo más grandes del mundo para pronosticar eventos políticos que pueden afectar las exportaciones mundiales de petróleo. El índice PRIX se actualiza trimestralmente.
