En finanzas corporativas , el beneficio operativo neto después de impuestos ( NOPAT ) es el beneficio operativo después de impuestos de una empresa para todos los inversores, incluidos los accionistas y los tenedores de deuda. [1] Los analistas e inversores utilizan el NOPAT como una medida precisa y exacta de la rentabilidad para comparar los resultados financieros de una empresa a lo largo de su historia y con los de sus competidores. [2]
Al calcular el NOPAT, se eliminan los gastos de intereses y los efectos de otras actividades no operativas (ganancias y pérdidas no recurrentes) del ingreso neto para llegar a un valor que se aproxima al valor de las ganancias anuales de una empresa. El NOPAT se calcula precisamente de la siguiente manera:
NOPAT = ( Ingresos netos - Ganancias no operativas después de impuestos + Pérdidas no operativas después de impuestos + Gastos por intereses después de impuestos) [3]
El NOPAT no incluye pérdidas únicas ni otros cargos no recurrentes, porque no representan la rentabilidad real y continua del negocio. [2] Por ejemplo, una empresa puede incurrir en costos de adquisición que no se espera que ocurran en el futuro. Estos costos afectarían negativamente las ganancias del año en curso, pero no reflejan con precisión las operaciones de la empresa. Estos costos deben excluirse al realizar cualquier tipo de análisis para determinar la eficiencia operativa y financiera de una empresa o para comparar el desempeño con el de otras empresas.
Según el analista y economista Joseph Noko, [4] "Una dificultad añadida es que los elementos que necesitamos para determinar el rendimiento operativo de una empresa no están simplemente en el cuerpo del estado financiero, sino que están dispersos en el informe anual, en el MD&A, en las notas a pie de página y en las notas. Además, los directivos tienen una enorme discreción para clasificar los elementos y cómo pueden presentar las revelaciones. Otras complicaciones son que se debe ejercer el juicio para determinar el impacto de una revelación en el rendimiento operativo y para colocar cada revelación en la categoría económica adecuada". Sostiene que se debe tener gran diligencia para garantizar que el NOPAT se calcule con precisión, haciendo ajustes [5] tanto para los elementos informados como para los ocultos. Noko señala que el NOPAT se puede calcular de dos formas matemáticamente equivalentes. Desde una perspectiva financiera, el NOPAT se puede describir de la siguiente manera:
Considerando que, desde una perspectiva operativa, NOPAT puede describirse de la siguiente manera: